Центробанк золото: Учетные цены на аффинированные драгоценные металлы

Зачем Центробанк золото скупает? — РИА Новости, 26.05.2021

Активная политика Центробанка на золотом рынке объясняется сразу несколькими причинами.

На первом месте — интересы российских золотодобывающих компаний и стремление ослабить зависимость российской финансовой системы от иностранной валюты, прежде всего от американского доллара, считает известный финансист, общественный примиритель на финансовых рынках Павел Медведев.

«Еще в бытность Верховного Совета России, прекратившего свое существование в 1993 году, в парламенте всячески лоббировался вопрос о том, чтобы убедить Центробанк приобретать золото у российских добывающих компаний, постоянно испытывавших проблемы с затоваренностью своей продукцией. Неоднократно поднималась такая проблема и в Государственной думе. Полагаю, Центробанк наконец внял этим просьбами и сделал закупки отечественного золота элементом своей политики. Тем более что в условиях международных санкций и усложнения отношений с западным миром такая мера обрела дополнительную необходимость», — говорит финансовый омбудсмен.

По данным Союза золотопромышленников России, в 2015 году в стране было произведено более 294 тонн золота — то есть примерно по 24,5 тонны в месяц. Павел Медведев не сомневается, что Банк России покупает золото именно у российских производителей. Тем более что у себя в стране он может приобретать драгоценный товар за рубли.

Не все золотодобывающие страны проводят именно такую политику. Например, Канада, входящая в десятку крупнейших производителей золота, предпочитает его продавать. Золотой запас этой страны чисто символический — он составляет всего 100 унций (чуть больше трех килограммов).

«Самые крупные покупатели золота сегодня — Россия и Китай. Именно эти страны наиболее заинтересованы в том, чтобы диверсифицировать свои золотовалютные резервы, снизить потенциальную зависимость своих финансовых систем от ведущих мировых валют — доллара и евро, следовательно, от Соединенных Штатов и Европейского союза», — утверждает Максим Осадчий.

«Готовность поддержать отечественных производителей золота сочетается у Банка России со стремлением не класть все яйца в одну корзину — увеличить в национальных резервах страны долю золота и, соответственно, уменьшить долю иностранных валют», — соглашается Павел Медведев.

«Очень плохой актив»

Вместе с тем в Центробанке не могут не понимать, что золотой актив по своим качествам значительно уступает другим активам — мировым валютам и ценным бумагам, убежден финансовый омбудсмен.

«Золото — очень плохой актив. Цены на золотом рынке гораздо менее стабильны, чем цены на валютном рынке и рынках ценных бумаг. Кроме того, намерение той или иной страны выставить на Лондонскую биржу большую партию золота практически невозможно сохранить в тайне — чисто физически. Поэтому всякая такая сделка всегда сопряжена с большим риском — трейдеры всегда успевают вовремя «уронить» цены», — объясняет Павел Медведев.

По его словам, золото — чрезвычайно неповоротливый актив. Например, в 1998 году, спасаясь от дефолта, Россия заняла $4 млрд. Для того чтобы выручить аналогичную сумму от продажи золота, необходимо продать 100 тонн металла. Трудно даже представить себе все технические трудности, связанные просто с транспортировкой такого количества золотых слитков, говорит Медведев.

«Золотой запас, в отличие от других активов, невозможно разместить на депозитах, и потому он всегда лежит «мертвым грузом», не принося никакого дохода в виде процентов. Зато требует немалых расходов на обеспечение его хранения и транспортировку», — добавляет Максим Осадчий.

Дополнительным риском является фактор цены. Осадчий напоминает, что в XIX веке золото резко подешевело из-за того, что были созданы более совершенные технологии его добычи. Новый технологический прорыв не исключен и в наши дни. Тогда все золотые запасы могут за короткое время существенно обесцениться, а быстро избавиться от них в силу крайне низкой мобильности этого актива не представляется возможным.

Диверсификация национальных резервов за счет увеличения доли золотого запаса должна производиться очень осторожно, полагают аналитики.

Согласно данным Всемирного золотого совета, в марте Россия по объемам официально объявленного золотого запаса продолжает занимать седьмое место в мире, располагая почти 1436 тоннами золота, что составляет без малого 14% всех национальных резервов страны. Предыдущую шестую строчку занимает Китай с 1778,5 тонны золота, но это — меньше 2% его национальных резервов. На первом месте — Соединенные Штаты, у которых 8133,5 тонны драгоценного металла. В национальных резервах США золото «весит» более 73%.

ЦБ заявил об отсутствии планов по возобновлению покупки золота | Новости | Известия

Банк России пока не собирается возобновлять покупку золота, но если примет такое решение, то проинформирует рынок. Об этом заявила первый зампред регулятора Ксения Юдаева на IV Международном банковском форуме НФА «Казначейство» в среду, 28 апреля.

«Это решение, которое заранее мы не раскрываем. Должна сказать, сейчас мы это не рассматриваем», — сказала Юдаева, отвечая на соответствующий вопрос.

По ее словам, Центробанк вернется к покупке этого драгметалла, если возникнет необходимость, но пока он ее не видит.

На фоне прекращения покупки регулятором золота стал расти его экспорт.

«Тот факт, что банки начали экспортировать золото, серьезно поддержал наш платежный баланс и нашу экономику», — заключила Юдаева.

Доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова Денис Домащенко заявил «Известиям», что, видимо, ЦБ не планирует возобновлять покупку золота, так как считает нецелесообразным поддерживать золотодобытчиков.

«Сейчас цены высокие и рынок разогрет», — сказал он, добавив, что центробанки в последние годы не очень занимались закупками золота, за исключением России и Турции.

В третьем квартале 2018 года мировые центробанки закупили рекордные с 2015 года объемы золота — 148,4 т. При этом 110,7 т из них пришлись на Россию и Турцию, отмечалось в аналитическом докладе Всемирного золотого совета (WGC).

Однако уже в апреле 2020 года мировые центробанки закупили 31,6 т золота, что на 24% меньше мартовского показателя и на 35% — апреля 2019-го. В WGC заявили, что снижение темпов закупок было ожидаемо, учитывая то, как активно регуляторы покупали этот драгметалл в 2018–2019 годах.

По данным нью-йоркской биржи Comex на 28 апреля, стоимость июньского фьючерса золота после некоторого роста несколько дней назад падает на 11,37%, до $1776,39 за тройскую унцию.

ЦБ с 1 апреля 2020 года приостановил покупки золота на внутреннем рынке. Решение объясняли необходимостью стимулирования экспорта золота и обеспечения дополнительного притока в Россию валютной выручки, которая в условиях значительно снизившихся цен на нефть сократилась.

По данным ФТС, в январе-феврале 2021 года Великобритания закупила в России золота почти на $1,4 млрд, что на 83% выше аналогичного уровня 2019 года. На королевство пришелся почти весь стоимостный объем поставок — 96%. Как отмечали «Известия» 19 апреля, экспорт желтого металла из России растет в последние два года и наибольший объем драгметалла идет в Великобританию.

Замглавы Минпромторга Алексей Беспрозванных рассказал, что в Лондоне находится основная биржа для торговли металлами, поэтому золото из России направляется в основном туда. Среди покупателей есть глобальные фонды, банки и частные инвесторы.

В начале апреля этого года Анна Бодрова, старший аналитик информационно-аналитического центра «Альпари», заявила «Известиям», что сейчас не лучшее время для покупки золота на бирже, поскольку цены на него там могут быть ниже. Она отметила, что биржевая цена на золото полностью зависит от поведения доллара и их котировки движутся в обратной корреляции.

По ее словам, «доллар держится в сильной позиции» и реагирует на «хорошую американскую статистику», а также действия властей США по стимулированию экономической системы страны. Аналитик допустила, что тенденция пока останется в силе.

Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Деньги (131797)

Согласно оценкам World Gold Council, в первом квартале центральные банки приобрели почти 100 тонн золота. Таким образом они защищают свои золотовалютные резервы от роста инфляции, вызванной ростом денежной массы во всем мире. Регуляторы рассматривают альтернативные направления для инвестирования: с интересом смотрят на инвестиции, удовлетворяющие требованиям устойчивого развития, и по-прежнему не доверяют цифровым валютам.

Данные World Gold Council (WGC) свидетельствуют о том, что мировые центробанки после полугодового перерыва начали активно наращивать вложения в золото. По оценкам WGC, в первом квартале чистые покупки благородного металла со стороны ЦБ составили 95,5 тонны, что на 25% больше, чем за все второе полугодие 2020 года. Впрочем, спрос на металл вырос не сразу. В январе чистые продажи перевешивали немногочисленные покупки, но за счет увеличившегося спроса на металл в феврале и марте вложения в золото по итогам квартала выросли. В апреле, по предварительным оценкам WGC, ЦБ нарастили объем золота в резервах еще на 69,4 тонны, до 36,664 тыс. тонн.

Пятерка крупнейших стран по запасам золота осталась неизменной: на первом месте с показателем 8,13 тыс. тонн остаются США, на второй строчке с показателем 3,36 тыс. тонн держится Германия, Италия с 2,45 тыс. тонн занимает третье место. Пятерку замыкают Франция и Россия с результатами 2,44 тыс. тонн и 2,29 тыс. тонн соответственно.

Скупщики золота

На общем фоне выделяются пять стран, чьи ЦБ наиболее активно наращивали свои вложения в драгоценный металл. Лидером рейтинга стал Центробанк Японии, который увеличил объем золота в резервах почти на 81 тонну, доведя его до 846 тонн, причем весь новый объем металла был куплен в марте. Второе место занял венгерский ЦБ, увеличивший объем золота в своих резервах на 63 тонны, до 94,5 тонны. На третьем месте закрепился Таиланд: он приобрел 43,5 тонны металла и довел его объем в резервах до 197,5 тонны. Еще около 32 тонн драгметалла приобрел ЦБ Узбекистана, свыше 25 тонн — ЦБ Казахстана.

Восстановление интереса центробанков к вложениям в золото связано, с одной стороны, с увеличением резервов на фоне восстановления экономик, с другой — с ростом потребительских цен в мире. В последние месяцы инфляция достигла максимальных исторических значений в странах не только с развивающейся, но и с развитой экономикой. Самый яркий тому пример — США, где общий индекс потребительских цен в мае составил 5% год к году. Это самый высокий показатель с 2008 года. В еврозоне инфляция выросла до самого высокого уровня с 2018 года — 2%.

Пострадали от инфляции и развивающиеся экономики, отмечают аналитики Sinara Research. Повышение прогнозов по инфляции в последнее время стало широко распространенным явлением (Бразилия, Мексика, Таиланд, Россия и др.), отмечают эксперты. По словам руководителя отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгения Локтюхова, ускорение инфляционных процессов в мире способствует повышению спроса на золото как на актив, который является естественным хеджем инфляционных рисков в условиях нулевых ставок и реализации программ выкупа активов в ключевых развитых странах.

Продавцы металла

Против тренда действовали ЦБ Филиппин и Турции, которые продали с начала года соответственно 24,7 и 18,1 тонны металла. В итоге объем золота в резервах этих стран составил соответственно 164,1 тонны и 526 тонн. Некоторые страны с развивающимися рынками столкнулись с ухудшением платежных балансов в период пандемии, поэтому, как считает глава аналитического департамента ГК «Регион» Валерий Вайсберг, они вынуждены сокращать вложения в металл. «ЦБ Филиппин в прошлом году принял решение поддерживать долю золота в международных резервах на уровне 10% и поэтому при сильном росте котировок не покупает, а продает золото»,— отмечает Валерий Вайсберг.

ЦБ Турции вынужден продавать ликвидные части ЗВР (включая золото) на фоне огромного давления на национальную валюту. С начала года курс турецкой лиры обвалился почти на 20%, до 8,3 лиры за доллар США. «Обесценивание турецкой лиры во многом обусловлено нехваткой валютных поступлений на фоне снижения аппетита инвесторов к турецким активам и обвала туризма. Продажи золотых запасов за валюту — способ заткнуть эту дыру»,— поясняет руководитель аналитического отдела департамента персонального банковского обслуживания банка «Зенит» Георгий Окромчедлишвили.

Продавал золото и российский ЦБ, который до последнего времени выступал крупнейшим покупателем металла. Наиболее активно Банк России скупал благородный металл начиная с 2014 года, когда на фоне расширения антироссийских санкций вынужден был снижать долю долларовых активов в резервах. К 2020 году финансовый регулятор приобрел 1236 тонн золота, увеличив его объемы в резервах более чем вдвое. Однако начиная со второго квартала прошлого года ЦБ перестал приобретать металл, более того, во втором полугодии 2020 года сократил объем золота в резервах на 1,3 тонны. С января по апрель 2021 года регулятор продал уже 6,2 тонны, а запасы металла опустились до 2292,3 тонны. Впрочем, уменьшение объемов золота в российских резервах связано не столько с продажами металла, сколько с эмиссией инвестиционных и памятных монет. В текущем году только монет «Георгий Победоносец» разным номиналом планируется выпустить до 800 тыс. штук, на что уйдет 9 тонн золота.

Почему ЦБ золото любят

Центральные банки по-прежнему положительно относятся к золоту. Об этом свидетельствует ежегодный опрос финансовых регуляторов, проводимый WGC. Исследование проводилось в период с 17 февраля по 19 апреля 2021 года. В анкетировании приняли участие 56 центральных банков. При этом 36% — из стран с развитой экономикой, а 64% — из стран с формирующимся рынком и развивающейся экономикой. Опрос показал, что 21% регуляторов намерены увеличить свои золотые резервы в ближайшие 12 месяцев. Ни один банк не планирует сокращать резервы в этом году против 4% ранее. Еще 68% не планируют менять свои золотые запасы. Только 11% респондентов не определились с планами относительно золота в этом году по сравнению с 20% в прошлом году. «Центробанки как системообразующие финансовые учреждения обязаны проводить консервативную политику и обеспечивать целостность и стабильную работу валютных рынков и финансовых систем своих стран. Поэтому, конечно, они не могут держать основную часть золотовалютных резервов в золоте: операции с ним более сложны по сравнению с валютными операциями и могут приводить к росту волатильности на рынках. Но сам тренд на повышение доли золота центробанками, по нашему мнению, вполне оправдан и носит долгосрочный характер»,— считает Евгений Локтюхов.

Доллар против юаня

Центральные банки неоднозначно оценили будущее место доллара США в резервах. По данным опроса, 50% ЦБ заявили, что через пять лет американская валюта будет занимать меньшую долю в резервах, чем сейчас. По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, надежность — это один из главных факторов при размещении международных резервов. Поэтому повышение геополитической премии в долларовых резервах снизило их привлекательность для ряда стран. «Также резкое увеличение долларовой денежной массы в 2020 году — показатель М2 в США вырос на 25%, что привело к обесценению доллара к основным валютам»,— отмечает господин Васильев.

Стоит отметить, что интерес к золоту проявляют все категории потребителей, а не только центробанки. Причем более активно растет спрос со стороны населения. Так, несмотря на высокие цены на драгметаллы, в этом году восстановился объем потребления ювелирной промышленностью, а сбыт золотых монет и слитков достиг в первом квартале 339,5 тонны, максимума с 2016 года.

Центральные банки скорее видят растущую роль других валют в международной валютной системе, чем испытывают пессимистичные настроения по отношению к доллару, считает глава отдела по взаимодействию с центральными банками Всемирного совета по золоту Шаокай Фэн. «Исследование показывает, что, по мнению большинства опрошенных, юань будет играть более значительную роль в мировых резервах, хотя этот рост будет очень постепенным»,— отметил господин Фэн. Растущее влияние юаня в резервах связано с возрастающей политической, экономической и технологической ролью Китая. «Согласно прогнозам международных институтов, экономика КНР обгонит по размерам американскую уже в этом десятилетии»,— поясняет Михаил Васильев.

Геополитическая составляющая резервов

Россия одной из первых отказалась от части вложений в долларах США. 5 июля в Фонде национального благосостояния (ФНБ) официально снижена доля доллара до нуля, доля японской иены составила 4,7%, доля фунта стерлингов сокращена до 5%, а евро и юаня увеличена до 39,7% и 30,4% соответственно. В структуру фонда впервые вошло золото (20,2%).

Впрочем, глава Центробанка России Эльвира Набиуллина ранее сообщила, что доллар останется частью международных резервов России. «Когда мы рассматриваем структуру наших резервов, мы, конечно, принимаем во внимание не только экономические факторы, доходность резервов, степень ликвидности, но и геополитические риски. Но мы считаем, что доллары останутся частью наших резервов»,— сказала госпожа Набиуллина в интервью Bloomberg. По ее словам, регулятор проводит политику по снижению зависимости экономики от всех иностранных валют.

Решение Минфина сократить долю доллара в ФНБ вызвано желанием обеспечить сохранность суверенного фонда в свете высоких санкционных рисков. После ужесточения санкций США против первичного рублевого госдолга и сохраняющихся угроз для операций правительства/госбанков и госкомпаний в долларах США — опция, которая остается доступной для американских властей даже в рамках действующего санкционного законодательства, считает директор по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрий Полевой. «Минфин последовательно диверсифицирует портфель вложений, тем самым снижая зависимость от одной валюты. Уход от доллара при вложениях ФНБ снизит геополитические риски и позволит сохранить вложения для будущих поколений»,— отмечает Михаил Васильев.

За ответственное инвестирование

Фото: Влад Некрасов, Коммерсантъ

Опрос центробанков выявил растущий интерес регуляторов к альтернативным инвестициям, удовлетворяющим требованиям устойчивого развития,— ESG. Устойчивые облигации были самым популярным классом активов, и почти половина респондентов опроса WGC заявили, что они увеличат свои позиции в этих активах. Эти данные свидетельствуют о том, что ESG по-прежнему уделяется большое внимание, особенно со стороны ЦБ из стран с развитой экономикой. По словам Шаокай Фэна, растет признание как важности ESG-инвестирования для достижения целей государственной политики в этой области, так и той роли, которую центральные банки могут сыграть в повышении осведомленности в этом вопросе.

ESG-облигации качественных эмитентов могут быть подходящим инструментом для формирования резервов центробанков, считают аналитики. Во-первых, если компания отвечает требованиям устойчивого развития, то у нее автоматически больше число инвесторов, что позитивно для ее цены. По словам исполнительного директора «ВТБ Капитал Инвестиции», старшего вице-президента ВТБ Владимира Потапова, в мире в целом и в особенности в Европе значительная часть институциональных инвесторов очень большое внимание уделяет экологическим аспектам, корпоративной культуре, отношению к сотрудникам. Во-вторых, во всем мире растет контроль за деятельностью компаний с точки зрения различных рисков и влияния этих компаний на окружающую среду. «Это становится серьезным риском, который может материализоваться в штрафы, что приводит к снижению прибыли компаний и стоимости акций»,— отмечает Владимир Потапов.

Центральные банки развитых стран активно участвуют в трансформации к зеленой экономке и стимулируют спрос на зеленые инструменты финансирования, в том числе путем их покупки в резервы, считает заместитель председателя правления Россельхозбанка Анна Кузнецова. «Покупка ESG-облигаций Банком России для формирования резервов могла бы стать хорошим стимулом для развития российского рынка ESG-финансирования»,— считает госпожа Кузнецова.

Биткойну нет места

В прошлом году многие институциональные инвесторы и глобальные брокеры прочили защитные свойства еще одному активу — биткойну, который рос в цене рекордными темпами. В таких условиях некоторые инвестбанки начали задаваться вопросом, может ли цифровая валюта стать альтернативой золоту. В пользу криптовалюты говорили ограниченное предложение биткойна, неплохая ликвидность (дневные обороты достигли $30–50 млрд), высокая капитализация, которая превысила $1 трлн, а также защита от роста денежной бумажной массы в мире.

Несмотря на растущий ажиотаж среди некоторых инвесторов, центральные банки не сообщают о планах инвестировать в криптовалюты. «Золото и криптовалюты — принципиально разные классы активов. Криптовалюты не соответствуют критериям инвестирования резервов центральных банков, таким как безопасность, ликвидность и доходность»,— считает Шаокай Фэн. У биткойна и золота больше различий, чем сходства, и они выполняют разные функции, отмечают представители WGC. «Например, цены биткойна и золота не сильно коррелированы, и это одна из причин, почему инвестор, который надеется извлечь выгоду из высокого потенциала роста криптовалют, может быть более склонен также к вложениям в золото, чтобы застраховаться от высокой волатильности криптовалюты»,— подчеркивает директор по государственной политике и взаимодействию с центральными банками WGC Татьяна Фиц.

Весна этого года показала, что цифровые валюты по-прежнему относятся к очень рисковым активам и поэтому не могут входить в золотовалютные резервы ЦБ. После четырехкратного роста в прошлом году и достижения в апреле текущего года нового исторического максимума на отметке $65 тыс. в мае цифровая валюта начала стремительно снижаться. 29 июня курс биткойна впервые с начала года опустился ниже уровня $30 тыс. По словам гендиректора УК «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, на фоне роста денежной массы в мире инвесторы скупали различные активы, в том числе и спекулятивные, но рост инфляции заставит центральные банки начать ужесточение денежно-кредитной политики, и как только это начнет происходить, спекулятивные активы или псевдоактивы, такие как крипта, посыпятся первыми.

Василий Синяев

Страны с крупнейшими золотовалютными резервами

Источник: WGC.

ЦБ объявил о прекращении покупок золота в резервы :: Финансы :: РБК

Резервы ЦБ за неделю упали почти на рекордную величину

Золото в резервах превысило порог в 20%

Читайте на РБК Pro

Однако к 1 марта 2020 года доля золота в международных резервах ЦБ достигла 21% (почти $120 млрд в денежном выражении). На фоне пандемии коронавируса золото на мировом рынке растет в цене, а валютные резервы ЦБ начали сокращаться (за последнюю отчетную неделю они упали на 5%, или почти $30 млрд). Поэтому доля золота в активах ЦБ, скорее всего, продолжит расти даже в отсутствие закупок. Это угрожает задаче диверсификации международных резервов.

«Мы понимаем, что золото достаточно волатильно. Но мы считаем, что наша структура резервов должна быть диверсифицирована», — говорила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина в июле 2019 года.

У Банка России, похоже, есть ориентир по предельному уровню золота в резервах в районе 20%, рассуждает руководитель отдела исследований Macro-Advisory Том Эдсхед. «Поэтому тот факт, что другие активы ЦБ, номинированные в иностранных валютах, снижаются в долларовом выражении, может означать, что Банку России не нужно больше золота», — сказал Эдсхед РБК.

РБК направил запрос в пресс-службу ЦБ.

«Мне это решение кажется совершенно очевидным. Во-первых, у ЦБ около 20% резервов — это вложения в золото. Все-таки золото — относительно неликвидное вложение, чувствительное к рыночным ценам. Сейчас такое время на рынках, когда приходится беспокоиться о ликвидности», — сказала РБК главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Второе соображение — Центральный банк в марте впервые начал продавать валюту от лица Минфина в рамках бюджетного правила (до этого он только покупал валюту), продолжает она. «Поскольку ЦБ при продаже валюты сокращает ликвидную часть резервов, то фактически менее ликвидная часть (золото) в структуре резервов будет увеличиваться», что нежелательно, добавляет Орлова. Из этого следует, что ЦБ может вернуться к покупкам золота, когда международные резервы вновь начнут расти (если цены на нефть восстановятся).

Экспорт золота вырастет

Покупка золота добавляет рублевой ликвидности в системе (металл покупается за рубли), что на фоне инфляционных рисков из-за ослабления рубля не может устраивать ЦБ, называет еще один фактор начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Кроме того, уже нет такой необходимости покупки золота в резервы, поскольку они сокращаются, а доля золота в них растет.

Приостановка Банком России покупок золота на внутреннем рынке послужит дальнейшим стимулом для вывоза российского золота за границу. В мае 2019 года ЦБ ввел дисконты на покупку золота к мировой цене, чтобы стимулировать золотодобытчиков и банки продавать больше драгметалла на экспорт. Такая политика уже позволила в 2019 году нарастить экспорт российского золота в восемь раз, до $5,74 млрд с $0,7 млрд в 2018 году. Более 90% этого объема отправилось в Великобританию как крупнейший центр торговли золотом.

Сусин не исключает, что Банк России мог приостановить покупки золота в том числе ради поддержки экспорта. Золото как один из экспортных товаров сейчас может компенсировать хотя бы часть потерь для российской экономики. «Но в контексте ВВП и общего экспорта это все равно не очень значимый объем. Общий экспорт России даже после падения цен на нефть ожидается в размере более $250 млрд», — указал эксперт.

Не нужно золота ему: зачем Центробанк России стимулировал экспорт драгоценного металла

Экспорт российского золота взял важный рубеж: доходы от него впервые превысили суммарную выручку от продаж за рубеж трубопроводного газа. Что же происходит на золотых рынках страны и мира?

На фоне беспрецедентной по своим масштабам накачки мировых рынков, прежде всего американского, ликвидностью в попытке восстановить падающий спрос, пострадавший в результате карантинных действий правительств большинства стран мира, спрос на физическое золото достиг небывалых размеров. Собственно номинальная цена превысила в понедельник предыдущие рекорды и установила символический для нашей страны уровень в $1945 за унцию.

Технический анализ указывает на то, что уровни в $2000 и даже $2500 за унцию больше не представляются такими уж недостижимыми. Риск глобальной инфляции и обвала стоимости финансовых активов становится все более явным, при этом все больше и больше инвестиционных банков советуют своим клиентам вкладываться в золото, отмечая вероятность сохранения отрицательных реальных ставок доходности в большинстве государственных бумаг стран развитого мира.

При этом традиционный контраргумент против устойчивого тренда увеличения стоимости золота — значимое превышение текущих цен над уровнем себестоимости — временно перестает работать, так как пандемические риски и связанные с ними карантинные мероприятия охватили большое число добывающих стран. Таким образом складывается картина ажиотажного спроса на металл, предложение которого еще и сокращается на фоне нынешних экономических сложностей.

На этом фоне ЦБ РФ отказывается с апреля 2020 года покупать золото, которое он активно накапливал последние 7 лет. При этом поставка золота на экспорт из России стала выгоднее продаж отечественным коммерческим банкам, традиционно покупающим золото у добывающих компаний, которые у них кредитуются. Результат не заставил себя долго ждать — только в апреле 2020 года из России вывезено 41,8 т золота на $2,2 млрд.

Физический объем экспорта металла в 14 раз превысил апрельские поставки 2019 года. С учетом майских поставок, оказавшихся существенно ниже апрельских (20,7 т) общий экспорт золота из России за 5 месяцев 2020 года составил 96,5 т на сумму $5,1 млрд. Для сравнения, за весь 2019 год из России вывезено 123,6 т золота стоимостью $5,7 млрд.

Реклама на Forbes

Некоторые — хотя и не слишком авторитетные — комментаторы (например, 1, 2) начали говорить о фактической распродаже золотых запасов России на фоне растущих рисков обесценения доллара США. Однако подобные спекуляции как минимум преждевременны. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина говорила 24 апреля 2020 года о том, что о начале распродажи золотого запаса говорить не приходится, — у страны достаточно валютных запасов для поддержки импорта и краткосрочного долга в иностранной валюте.

В то же время отказ от закупок золота объяснялся желанием поддержать доходы экспортеров, которые существенно сократились после падения цен на нефть и газ. В результате доходы от экспорта российского золота во втором квартале превысили выручку от экспорта российского природного газа. С учетом падения поступления в страну экспортной выручки, отказ от закупок золота ЦБ позволил привлечь в страну дополнительную валюту, в результате чего удалось снизить спекулятивное давление на рубль в период экстремально низких цен на углеводороды на мировых рынках, вызванных карантинными мерами планетарного масштаба.

Что касается российских производителей золота, то судя по вышеназванным цифрам, они смогли в полной мере переключиться на поставки металла за рубеж, что позволило им продолжить работу в этот сложный период. Безусловно, в начале карантина отмечались определенные трудности с поставками металла потребителям на фоне резко сократившегося авиационного сообщения, однако позже было организовано специальное авиасообщение, которое позволило стабилизировать поставки.

Существует ли опасность для золотовалютных запасов страны? На текущий момент подобный риск не просматривается. Во-первых, объем запасов российского золота составляет 2300 т, стоимостью $130,8 млрд — это 23% совокупного объема резервов страны, что является очень высоким показателем по сравнению с ЦБ других стран. Во-вторых, добыча металла в России продолжает расти. Так, в 2019 году его производство составило 343,5 т (+9,3% к уровню 2018 года), при этом в России наконец прижилась технология автоклавного выщелачивания золота из упорных руд, которая обещает вовлечение большого количества ранее не используемых месторождений в экономический оборот. В-третьих, высокие цены делают рентабельными отработку даже наиболее бедных месторождений, что позволяет отдельным производителям, пользуясь хорошей конъюнктурой, отрабатывать наименее перспективные участки с положительной рентабельностью.

Будет ли золото всегда дорожать? История показывает, что нет. Во-первых, волатильность на этом рынке всегда довольно высокая, поскольку объем его в разы уступает нефтяному и рынкам промышленных и сельскохозяйственных товаров. Во-вторых, высокая цена заставляет все новых игроков искать счастья в «золотой лихорадке», а современные технологии добычи позволяют отрабатывать даже самые трудноизвлекаемые и бедные запасы. В-третьих, развитие электронных денег и новых отраслей промышленности будет активно переманивать инвесторов из надежного металла в более доходные инструменты инвестирования. Кроме того, все большая ориентация инвесторов на экологичность инвестиций может поставить серьезные вопросы перед золотодобывающей отраслью.

В связи с этим решение ЦБ о фактическом стимулировании экспорта золота из России можно назвать своевременным. Главное, чтобы полученные средства тратились на модернизацию отечественной экономики. Возможно, российский регулятор, как и начитавшийся Адама Смита герой Пушкина, умеет «судить о том, как государство богатеет, и чем живет, и почему не нужно золото ему, когда простой продукт имеет».

Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции

Центробанк России меняет доллары на золото

Центробанк РФ к началу пандемии увеличил в резервах долю золота и сократил запасы долларов и евро: Россия впервые имеет больше золота, чем долларов США, следует из нового отчета регулятора о структуре резервов. Только 22,9% золотых запасов хранится в подвалах Центробанка, а остальное в других странах: 7% в США, 14% – в Китае, по 10-12% – в Японии, Франции, ФРГ.

За два года перед пандемией, когда цена американской валюты была на многолетних максимумах, ЦБ РФ увеличил продажу долларов в 2 раза: на конец марта 2018 года 43,7% золотовалютных резервов России состояли из запасов долларов, а к июлю 2020 года – только 22,2% от всех золотовалютных резервов России в размере 583 миллиарда долларов.

К 30 июня 2019 года доля золота в резервах России была 19,1%. За год ЦБ купил золото на сумму 4,3 миллиарда долларов и увеличил его долю в резервах до 22,9%. Доля доллара в резервах за это время к июню 2020 года снизилась с 24,2% до 22,2%. Доля евро снизилась с 30,6% до 29,5%. Снизилась и доля юаня – с 13,2% до 12,2%, фунта – с 6% до 5,9%.

Это результат курса дедолларизации экономики после введения санкций США в 2014 году. В конце 2013 года в резервах России, которые достигли 467,6 миллиардов долларов в эквиваленте, было 45,4% долларов США, 41,1% евро, 9,2% фунтов стерлингов, а юаня не было. Доля золота была 7,5%.

Центральный банк России начал скупку драгметалла с 2014 года, потратив на это свыше 40 миллиардов долларов, и став крупнейшим покупателем драгметалла. С началом пандемии ЦБ РФ объявил о прекращении покупки золота в запасы. Во время пандемии мировая стоимость золота не раз обновляла исторический максимум, а доллар к евро достиг минимума стоимости за последние 2 года.

Россия к 2029 году станет крупнейшим мировым производителем золота, сместив Китай и Австралию на второе и третье места, прогнозирует международное рейтинговое агентство Fitch. Россия увеличит производство с 320,4 тонны в 2020 году до 439,4 тонны в 2029 году. Золото покупают и российские банки и затем продают. В 2020 году доходы России от продажи золота впервые превысили газовый экспорт. В апреле и мае 2020 года доходы «Газпрома» от экспорта газа составили 2,4 миллиарда долларов, а общий доход от продажи золота – 3,6 миллиарда долларов. При этом доходы от продажи нефти оказались в 2 раза больше.

Эксперты объяснили падение цен на золото на фоне пандемии и кризиса

В самом начале пандемического кризиса многие инвесторы воспользовались традиционным способом защиты своих активов и «вышли в золото». Пока большинство активов на фондовом рынке значительно дешевело прошлой весной (за исключением, пожалуй, главных бенефициаров пандемии — ценных бумаг технологических компаний), цены на золото стремительно росли и достигли исторического максимума в $2056 за тройскую унцию на Лондонской бирже металлов (LME) 6 августа 2020 года. Затем этот драгметалл начал терять в цене: 31 декабря 2020 года золото стоило уже $1894 за унцию. А по последним данным торгов (четверг 19 августа) — уже $1785.

«Стоимость золота снижается уже как год, и это достаточный отрезок времени для того, чтобы задуматься, что не так с этим активом», — отметил в беседе с «Газетой.Ru» ведущий аналитик инвесткомпании «Арикапитал» Сергей Суверов.

Золото имеет высокую обратную корреляцию с реальными доходностями «длинных» гособлигаций США и долларом, объясняет главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. То есть, чем ниже реальные процентные ставки, тем выше цена на золото, и наоборот.

«Своего исторического максимума золото достигло в августе 2020 года. Одновременно доходность 10-летних гособлигаций США достигла своего исторического минимума в 0,51%, — говорит Васильев. — С тех пор рыночные ставки стали расти (ставка по 10-леткам США сейчас примерно 1,23%), а цена на золото снижаться».

Прикупить для надежности

По идее, золото, как защитный актив на случай форс-мажорных обстоятельств, сейчас должно и дальше дорожать, поскольку ни пандемия, ни экономический кризис никуда не делись. Более того, в мировую экономику были вкачаны миллиарды долларов и евро, а индекс доллара к шести основным валютам снижался в последнее время. В такой ситуации можно было ожидать, что инвесторы прикупят золота для дополнительной защиты своих активов.

«Золото традиционно воспринимается как антикризисный актив, его даже называют «валютой страха». Надежды на массовую вакцинацию и восстановление мировой экономики, появившиеся как раз в августе прошлого года, привели к медленному, но верному падению цен на золото», — объясняет сложившийся тренд Суверов из «Арикапитал».

«Можно было бы ожидать роста стоимости драгметалла ближе к $2000 за унцию. Но по динамике объемов хранения золота в ETF (Exchange Traded Funds — биржевые инвестфонды) видно, что повышенный интерес со стороны ритейл-инвесторов к золоту так и не вернулся», — говорит старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Виталий Громадин.

Колебания цены на золото в этом году связаны прежде всего с изменением инвестиционного спроса, на который сильнее всего влияет смена риторики ФРС США, считает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

«Опубликованный вчера протокол июльского заседания ФРС показал, что большинство в руководстве американского центробанка считает целесообразным начало сокращения QE (политика, в рамках которой регулятор выкупает или берет в обеспечение финансовые активы, взамен вливая дополнительные деньги в экономику — прим.ред.) до конца года, если ситуация в экономике продолжит улучшаться в соответствии с прогнозами.

Ожидания сокращения объемов вливаний ликвидности от ФРС и, возможно, более раннего повышения ставок, приводят к укреплению курса доллара и повышают издержки владения золотом, делая его менее привлекательным для инвесторов в сравнении с госбумагами»,

— говорит Беленькая.

Интерес к золоту или к доллару будет определен в ближайшие недели: рынок ждет более четких сигналов от ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоуле 26-28 августа и на очередном заседании регулятора 21-22 сентября, уточняет Беленькая.

Европейский Центробанк вслед за ФРС тоже постепенно начнет готовить рынки к сокращению QE, добавляет Васильев из Совкомбанка. Рыночные ставки в евро вырастут, следовательно золото станет менее привлекательным активом, уверен эксперт.

Тренд на понижение

Еще одна из причин сокращения инвестиционного спроса на золото — появление эффективных вакцин от COVID-19 и некоторого уменьшения неопределенности, связанной с пандемией, считает Васильев.

«Спрос на защитные активы снизился благодаря набирающей ход вакцинации от коронавируса и масштабным монетарным и бюджетным стимулам.

Во втором квартале завершилась третья волна COVID-19 в мире, экономические данные показывали рекордные приросты, в том числе из-за низкой базы 2020 года и интерес к золоту ослаб»,

— говорит Васильев.

Он также считает, что часть глобальной ликвидности, которая раньше могла бы пойти на инвестиции в золото, сейчас оттягивают на себя вложения в криптовалюты.

«Инвестиции в биткоин, эфир и другие криптовалюты являются популярными среди молодых инвесторов, которые рассматривают криптоактивы как альтернативу традиционным активам, бумажным валютам и золоту», — говорит Васильев из Совкомбанка. Вдобавок, криптовалюты впервые с момента своего появления привлекли внимание крупных инвестфондов, которые в последнее время активно скупали их именно в качестве защитного актива.

Впрочем, по мнению Перта Пушкарева из «ТелеТрейд», криптоактивы интересуют лишь очень ограниченную часть трейдеров, любящих одновременно и защиту от рисков, но и сам риск.

«Цифровые валюты используются по-прежнему в узкоспециализированном и недостаточно защищенном законодателями теневом сегменте рынка. Исходя из этого посыла, биткоин, эфириум или тем более [DogeCoin] — это история про спекуляции, но не про инвестиции», — объясняет свою позицию Пушкарев.

Есть и другое мнение

Хотя многие эксперты прогнозируют дальнейшее снижение интереса к золоту, часть из них уверено, что презренный металл сохранит свои защитные функции.

Главный экономист Евразийского банка развития и Евразийского фонда стабилизации и развития Евгений Винокуров говорит, что не видит разочарования инвесторов в золоте.

«Золото по-прежнему воспринимается как store of value — актив, сохраняющий стоимость. То есть актив не спекулятивный, а именно уберегающий от инфляции, хеджирующий риски других компонентов распределенного инвестпортфеля»,

— говорит Винокуров.

Тем не менее, в базовом сценарии прогноза Евразийского банка развития заложена «слабопонижательная динамика» в течение ближайших 5 лет, порядка $1850 на следующий год с дальнейшим понижением до $1680 в 2026 году».

«Полагаем, что в 2022 году глобальная экономика продолжит восстановление после коронакризиса, а инфляция постепенно вернется к целевым показателям центробанков. Ожидаемое ужесточение монетарной политики ФРС в 2022 году и восстановление экономики США, вероятно, приведут к росту рыночных ставок (цель по 10-летним гособлигациям США – 2%).

На этом фоне ожидаем продолжения нисходящего бокового движения по золоту. Предполагаемый ориентир по золоту на 2022 год – $1600 – 1800 за тройскую унцию»,

— подытожил Васильев из Совкомбанка.

Почему центральные банки покупают золото

Золото было важным компонентом финансовых резервов наций на протяжении веков, и его привлекательность не показывает никаких признаков снижения, поскольку центральные банки снова станут чистыми покупателями золота в этом году. Действительно, центральные банки сейчас хранят более 35 000 метрических тонн металла, что составляет примерно пятую часть всего золота, когда-либо добытого. Но что же такого особенного в золоте, что сделало его таким ключевым активом так долго?

Одной из основных задач центральных банков является диверсификация своих резервов.Банки несут ответственность за валюты своих стран, но их стоимость может колебаться в зависимости от предполагаемой силы или слабости лежащей в основе экономики. В случае необходимости банки могут быть вынуждены печатать больше денег, поскольку процентные ставки, традиционный рычаг денежно-кредитного контроля, застряли около нуля более десяти лет. Это увеличение денежной массы может быть необходимо для предотвращения экономических потрясений, но за счет девальвации валюты. Золото, напротив, представляет собой конечный физический товар, к которому нелегко добавить.Таким образом, это естественная защита от инфляции.

Поскольку золото не несет кредитных рисков или рисков контрагента, оно служит источником доверия в стране и во всех экономических условиях, что делает его одним из наиболее важных резервных активов во всем мире наряду с государственными облигациями.

Обратная связь золота с долларом США, еще одним крупным резервным активом, является дополнительным элементом к его привлекательности. Когда доллар падает в цене, золото обычно растет, что позволяет центральным банкам защищать свои резервы в периоды нестабильности рынка.

Профиль наиболее активных центральных банков изменился: традиционные экономические центры, такие как США, Германия, Франция и Италия, больше не покупают больше золота, а вместо этого сохраняют значительные авуары, которые у них уже есть. Больше всего золота в США — более 8100 тонн, что составляет почти 78 процентов их общих валютных резервов. Это более чем вдвое превышает запасы Германии, составляющие более 3300 тонн, что делает ее второй в списке и составляет около 74 процентов ее запасов.

На смену покупателям золота пришли страны с развивающейся экономикой, такие как Россия, Китай, Турция и Индия. Тем не менее, несмотря на то, что четыре страны закупили значительное количество золота за последнее десятилетие или около того, они все еще отстают от своих западных коллег: золото составляет всего 22 процента российских запасов, в то время как запасы Китая чуть менее 2000 тонн составляют всего 3 процента.

В последнее время члены Европейского Союза Польша и Венгрия регулярно увеличивают свои активы.Заявление, опубликованное центральным банком Венгрии во время его мартовской покупки, которое утроило его общие золотые резервы до 94,5 тонны, дало представление о современной актуальности актива, а также о его неизменной привлекательности. В нем говорится, что управление «новыми рисками, связанными с пандемией коронавируса» сыграло ключевую роль в решении банка, в то время как «появление глобальных всплесков государственных долгов или опасений по поводу инфляции еще больше увеличивает важность золота в национальной стратегии как безопасного актива. и как средство сбережения.

Таким образом, хотя происхождение покупки золота центральными банками могло измениться с годами, причины для удержания актива изменились мало.

Редакция Reuters и сотрудники отдела новостей не принимали участия в создании этого контента. Он был создан Reuters Plus, частью коммерческой рекламной группы. Чтобы работать с Reuters Plus, свяжитесь с нами здесь.

мировых запасов золота по странам | Статистика ЦБ

Золото играет важную роль в управлении резервами центральных банков, и они являются крупными держателями золота.Эти данные о золотовалютных резервах, составленные с использованием статистики МВФ IFS, отслеживают покупки и продажи центральных банков, а также процент золота в их международных резервах.

Для получения дополнительной информации см. Наш отчет «Тенденции спроса на золото».

Эта диаграмма была обновлена ​​в июня 2021 г. и содержит данные, доступные на тот момент. Данные взяты из Международной финансовой статистики (IFS) Международного валютного фонда, издание , июнь 2021 г., издание , а также из других источников, где это применимо.Данные IFS просрочены на два месяца, поэтому запасы по состоянию на апрель 2021 года для большинства стран, марта 2021 года или ранее для опоздавших репортеров. Если Всемирный совет по золоту знает о движениях, о которых не сообщается в МВФ, или об опечатках, были внесены изменения.

Процентная доля золота в общих валютных резервах рассчитывается Всемирным советом по золоту. Стоимость золотых резервов рассчитывается с использованием цены на золото LBMA на конец квартала, которая ежедневно публикуется ICE Benchmark Administration, поскольку стоимость других резервов берется из таблицы IFS «Общие резервы минус золото».

Длина и частота

Ежеквартальные официальные золотые резервы с 2000 года, а также последние доступные данные на конец месяца для 100 крупнейших держателей.

Месячные и годовые подробные изменения золотых резервов с января 2002 года.

Годовые продажи подписантов CBGA с 1999 г.

Расписание обновлений

Ежемесячные файлы обновляются в течение первых 10 дней месяца (данные за два месяца просрочены). Квартальные данные обновляются через месяц после окончания квартала.

Квартир

Резервы указаны в тоннах, в долларах США и% от общих запасов. Изменения в запасах измеряются в тоннах.

Домашняя страница | Центральный банк Gold

Домашняя страница | Центральный Банк Золото

Перейти к основному содержанию

Используемый вами браузер устарел. Имеет недостатки и ограниченный набор функций. Вы не увидите всех функций этого веб-сайта. Узнайте как обновить Ваш браузер.

Подробное руководство по рынку золота для управляющих резервными активами.

Central Bank Gold Исследования и данные показывают, как управляющие резервами могут использовать золото для достижения своих целей по запасам.

Central Bank Gold — это инициатива Всемирного совета по золоту, подразделения золотой индустрии, занимающегося развитием рынка.

Познакомьтесь с нашим отделом Центрального банка и политики и Консультативным советом Центрального банка

Безопасность, ликвидность, доходность и золото

Gold можно активно использовать для получения прибыли или повышения ликвидности в иностранной валюте.

В нашем обзоре золотого резерва Центрального банка (CBGR) за 2020 год участвовал 51 отдельный центральный банк.

Как на арендные ставки по золоту повлияли изменения спроса на золото в долг и предложения золота, доступного для кредитования.

Прочтите Руководство Всемирного совета по золоту по учету монетарного золота.

Зарегистрируйтесь для участия в нашей последней программе для руководителей по управлению золотыми резервами 16-18 октября 2019 года в Пекине, проводимой совместно с Финансовой школой PBC Университета Цинхау.

Статистика, охватывающая изменения и запасы золотых монетарных резервов центральных банков.

Центральные банки увеличивают объемы закупок золота

Примечание редактора: при такой волатильности рынка будьте в курсе ежедневных новостей! В считанные минуты ознакомьтесь с нашим быстрым обзором сегодняшних обязательных к прочтению новостей и мнений экспертов.Подпишите здесь!

(Kitco News) — Недавно появилась информация о том, что центральный банк Бразилии закупил более 62 тонн золота. Ключевым моментом было не только то, что эти покупки были совершены, но и скорость. Gold Telegraph отметил, что 62 тонны были куплены за трехмесячный период. Теперь национальные запасы составляют 130 тонн.

В дополнение к этому центральные банки приобрели 333,2 тонны, что на 39% больше, чем в среднем за 5 лет в первом полугодии, и около 199.9 тонн в течение 2 кв. Крупнейшие закупки были зарегистрированы в Таиланде и Венгрии (включая Бразилию) — рост составил 214 тонн.

Согласно данным WGC, мировой спрос на ювелирные изделия во втором полугодии составил 873,7 тонны, что на 17% ниже среднего показателя 2019 года, улучшившись во втором квартале и достигнув 390,7 тонны в годовом исчислении, увеличившись на 60%.

Спрос в Египте подскочил на 58,5%, или 14,9 тонны, во втором полугодии 2021 года по сравнению с 9,4 тоннами в годовом исчислении. Данные показали, что спрос на золотые украшения в Египте увеличился во втором полугодии 2021 года до 13.6 тонн, что на 58% больше по сравнению с 8,6 тоннами (г / г). Объем спроса на золотые слитки и золотые монеты вырос до 1,2 тонны, или 33,3%, по сравнению со стоимостью 0,9 тонны за аналогичный период прошлого года.

Цифры довольно непростые, поскольку мировой спрос снизился в целом в первой половине года на 11% к 2020 году до 1833,1 тонны, но во втором квартале 2021 года произошло сокращение на 1% в годовом исчислении до 955,1 тонны. Кроме того, общий мировой спрос снизился на 1% в годовом исчислении во втором квартале 2021 года до 955 единиц.1 тонна.

Общий мировой спрос на слитки и золотые монеты составил 594,5 тонны во втором полугодии 2021 года, что является максимальным показателем с 2013 года. Спрос достиг 243,8 тонны во втором квартале, увеличившись на 56% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; лучший квартал с 2013 года.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и могут не отражать точку зрения Kitco Metals Inc. Автор приложил все усилия для обеспечения точности предоставленной информации; однако ни Kitco Metals Inc.и автор не может гарантировать такую ​​точность. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей. Это не призыв к обмену товарами, ценными бумагами или другими финансовыми инструментами. Kitco Metals Inc. и автор этой статьи не несут ответственности за убытки и / или ущерб, возникшие в результате использования данной публикации.

Центральный банк Бразилии купил 41,8 тонны золота в июне

Примечание редактора: При такой волатильности рынка будьте в курсе ежедневных новостей! В считанные минуты ознакомьтесь с нашим быстрым обзором сегодняшних обязательных к прочтению новостей и мнений экспертов.Подпишите здесь!

(Kitco News) — Золото снова пользуется спросом среди центральных банков. Центральный банк Бразилии увеличил свои запасы драгоценных металлов более чем на 52% в июне.

Согласно сообщению Rio Times, Центральный банк Бразилии в прошлом месяце купил 41,8 тонны золота. Его золотой запас на конец месяца оценивается в 6,873 миллиарда долларов. По имеющимся данным, это самая крупная покупка золота центральным банком с декабря 2000 года.

Это была напряженная весна для центрального банка Бразилии.В мае она купила 11,9 тонны золота, что стало первым увеличением ее запасов с ноября 2012 года.

По последним данным центрального банка, общие международные резервы оцениваются в 352,5 миллиарда долларов. Золотой запас банка составляет 1,9% от общих резервов по сравнению с 1,2%.

В то время как Бразилия была занята на рынке золота, южноамериканская страна не одинока. Второй квартал был загруженным для центральных банков. Пока данные за июнь еще собираются, Всемирный совет по золоту (WGC) сообщил, что 56.В мае было куплено 7 тонн золота.

«Устойчивые покупки в последние месяцы контрастируют с более противоречивой картиной середины 2020 года, когда центральные банки переключились между чистыми покупками и продажами», — сказал Кришан Гопаул, старший аналитик WGC, в отчете, опубликованном в начале июля.

Что касается спроса в официальном секторе, то во втором квартале Таиланд лидировал по закупкам после покупки 90,2 т золота в апреле и мае. Всемирный совет по золоту заявляет, что центральный банк Таиланда увеличил свои золотые резервы на 60%.

На втором месте Бразилия, увеличившая во втором квартале на 53,7 тонны.

Другими заметными покупателями центральных банков во втором квартале являются Казахстан, который в апреле и мае купил в общей сложности 9,9 тонны золота. Между тем, в мае Польша увеличила свой золотой запас на 1,9. В мае Индия увеличила свои золотые запасы на 0,9 тонны.

В этом году WGC постоянно заявляла, что они ожидают, что центральные банки станут чистыми покупателями золота в 2021 году; однако они добавили, что спрос, вероятно, снизится по сравнению с рекордными уровнями, наблюдавшимися в 2018 и 2019 годах.

В прошлом месяце WGC опубликовала свой ежегодный обзор по золоту Центрального банка. В нем отмечается, что 21% центральных банков ожидают увеличения своих золотых резервов в течение следующего года, относительно без изменений по сравнению с 2020 годом.

«Исследование этого года продолжает подчеркивать значительный интерес к золоту со стороны центральных банков, а на фоне пандемии COVID-19 подчеркивается важность поддержания ликвидных, некоррелированных активов в портфеле резервов. Инфляция также вновь появилась в качестве инвестиционного соображения и может дать информацию распределение активов центрального банка в ближайшие годы », — отмечают аналитики в июньском отчете.

За пределами центрального банка потребительский спрос также остается устойчивым. Нацбанк Казахстана 1 июля объявил, что его граждане купили 1813 батончиков small общим весом 60,7 килограмма.

Слитковая программа была запущена в 2017 году, и за последние четыре года было продано в общей сложности 54 780 золотых слитков или 1,95 тонны.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и могут не отражать точку зрения Kitco Metals Inc. Автор приложил все усилия, чтобы обеспечить достоверность предоставленной информации; однако ни Kitco Metals Inc., ни автор не могут гарантировать такую ​​точность. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей. Это не призыв к обмену товарами, ценными бумагами или другими финансовыми инструментами. Kitco Metals Inc. и автор этой статьи не несут ответственности за убытки и / или ущерб, возникшие в результате использования данной публикации.

Gold Vault — ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК НЬЮ-ЙОРКА

Хранение золота — одна из нескольких финансовых услуг, которые Федеральный резервный банк Нью-Йорка предоставляет центральным банкам, правительствам и официальным международным организациям от имени Федеральной резервной системы.

Золотое хранилище ФРС Нью-Йорка находится на цокольном этаже его главного офисного здания на Манхэттене. Хранилище, построенное во время строительства здания в начале 1920-х годов, предоставляет владельцам счетов безопасное место для хранения их золотых запасов.

Ни одно золото, хранящееся в хранилище, не принадлежит ФРС Нью-Йорка или Федеральной резервной системе. ФРС Нью-Йорка выступает в качестве хранителя и хранителя золота от имени владельцев счетов, в том числе правительства США, иностранных правительств, других центральных банков и официальных международных организаций.Ни физическим лицам, ни организациям частного сектора не разрешается хранить золото в хранилище.

Большая часть золота в хранилище прибыла во время и после Второй мировой войны, поскольку многие страны хотели хранить свои золотые запасы в безопасном месте. Запасы в золотом хранилище продолжали расти и достигли своего пика в 1973 году, вскоре после того, как Соединенные Штаты приостановили конвертацию долларов в золото для иностранных правительств. На пике своего развития хранилище содержало более 12000 тонн монетарного золота.С тех пор активность по депонированию и снятию золота замедлилась, а общие запасы в хранилище постепенно, но неуклонно сокращались. Однако сегодня хранилище остается крупнейшим известным хранилищем монетарного золота в мире.

По состоянию на 2019 год в хранилище находилось около 497000 золотых слитков общим весом около 6190 тонн. Хранилище способно выдержать этот вес, потому что оно опирается на скалу острова Манхэттен, на 80 футов ниже уровня улицы и на 50 футов ниже уровня моря.

Золотые слитки транспортируются на лифте с уровня улицы в подвал хранилища. Оказавшись внутри хранилища, за слитки отвечает контрольная группа, состоящая из трех представителей: двух сотрудников золотого хранилища ФРС Нью-Йорка и одного сотрудника службы внутреннего аудита ФРС Нью-Йорка. Эти три человека должны присутствовать всякий раз, когда золото перемещают или открывают отсек в хранилище — даже для замены лампочки. Это помогает обеспечить надлежащее хранение и максимальную сохранность золота.

Все слитки, вносимые в хранилище для депонирования, тщательно взвешиваются, а маркировка рафинера и тонкости (чистоты) на слитках проверяется, чтобы убедиться, что они соответствуют инструкциям депонента и занесены в отчеты Федерального резерва Нью-Йорка. Этот шаг жизненно важен, потому что ФРС Нью-Йорка возвращает точные слитки, депонированные владельцем счета при снятии средств — депозиты золота не считаются взаимозаменяемыми.

После процесса проверки золото перемещается в одно из 122 отделений хранилища, где каждое отделение содержит золото, принадлежащее одному держателю счета (это означает, что золото не смешивается между держателями счетов).В редких случаях небольшие депозиты помещаются на отдельно пронумерованные места на полках в «библиотечном» отделении, которое разделяют несколько владельцев счетов. Каждое отделение закрывается замком, двумя кодовыми замками и пломбой аудитора. Отделения пронумерованы, а не названы, чтобы сохранить конфиденциальность владельцев счетов.

ФРС Нью-Йорка взимает с владельцев счетов комиссию за обработку транзакций с золотом, в том числе, когда золото поступает в хранилище или покидает его, или при передаче прав собственности (перемещается между отсеками), но в остальном не взимает комиссию за хранение золота.

Хотя золотые слитки в основном однородны, существуют небольшие различия, которые, помимо других уникальных характеристик, могут указывать на то, когда и где был отлит слиток.

До 1986 года бруски, отлитые в Соединенных Штатах, обычно представляли собой прямоугольные кирпичи. Однако в настоящее время прутки, отлитые в Соединенных Штатах, соответствуют давнему международному стандарту для большинства прутков, отлитых за границей, которые имеют трапециевидную форму. Для прутков, отлитых в Соединенных Штатах по стандарту до 1986 года, форма стержня также может указывать на то, где он был отлит.Слитки пробирной палаты Денвера имеют закругленные стороны; стержни из Пробирной палаты Сан-Франциско имеют закругленные углы; а слитки из Нью-Йоркской пробирной палаты имеют квадратные края. Маркировка на планке также раскрывает информацию о ее производстве. Например, набор чисел на слитке часто определяет его расплав — расплавленное золото, из которого сделан слиток, — в то время как другой набор указывает его пробу или чистоту. Штампованная печать аффинатора часто указывает, где было отлито золото.

Удивительно, но золотые слитки не на 100% состоят из чистого золота.Если бы они были на 100% чистыми, прутки были бы слишком пластичными, чтобы сохранять свою форму. Это затруднило бы их хранение или перемещение. Следовательно, каждый слиток содержит небольшое количество хотя бы одного другого металла, такого как медь, серебро или платина. Цветовые оттенки могут указывать на тип сплава, даже самый скромный, из которого состоит тот или иной стержень. Например, следы серебра и платины придают золоту беловатый оттенок, медь чаще всего встречается в красноватых слитках, а железо дает зеленоватый оттенок.

Рыночная стоимость золотого слитка зависит от его веса, уровня чистоты и преобладающей рыночной цены на золото. Вместо рыночных цен, которые колеблются ежедневно, ФРС Нью-Йорка использует официальную балансовую стоимость Соединенных Штатов в размере 42,2222 доллара за тройскую унцию для золотых резервов.

Хранилище охраняется комплексной многоуровневой системой безопасности, подчеркиваемой 90-тонным стальным цилиндром, защищающим единственный вход в хранилище. Цилиндр высотой девять футов установлен внутри 140-тонной стальной и бетонной рамы, которая в закрытом состоянии создает герметичное и водонепроницаемое уплотнение.Кроме того, после закрытия четыре стальных стержня вставляются в отверстия в цилиндре, и включаются часы, запирая хранилище до следующего рабочего дня.

Безопасность дополнительно повышается за счет массивных железобетонных стен, окружающих хранилище, и круглосуточного мониторинга активности внутри и снаружи хранилища с помощью камер видеонаблюдения, а также использования датчиков движения, когда хранилище закрыто. Непрерывный надзор со стороны группы управления хранилищем также гарантирует постоянное соблюдение надлежащих процедур безопасности.Кроме того, золото защищено надежной системой безопасности зданий Федерального резерва штата Нью-Йорк и вооруженными силами полиции Федерального резерва.

Ежегодно десятки тысяч посетителей со всего мира посещают золотое хранилище в рамках бесплатного публичного тура по ФРС Нью-Йорка. Этот тур предназначен для ознакомления посетителей с Федеральным резервным банком Нью-Йорка и Федеральной резервной системой. Зарегистрироваться на экскурсию можно здесь.

Визуализация изменений золотого резерва Центрального банка за два десятилетия

Когда золото по-прежнему составляет значительную часть резервов многих стран, как центральные банки управляют драгоценным металлом?

На основе данных международной финансовой статистики МВФ в этой инфографике представлены 20 стран с наибольшим объемом золотых резервов их центральных банков и изменение их национальных золотых резервов с 2000 года.

Европейские страны продали золото, но у него осталось много

Многие европейские страны начали тысячелетие с сокращения своих золотых резервов. Еврозона (включая Европейский центральный банк) продала в общей сложности 1885,3 тонны за последние два десятилетия, сократив запасы золота примерно на 15% .

Несмотря на это, европейские страны, такие как Германия, Италия и Франция, по-прежнему сохраняют одни из крупнейших золотых резервов, при этом Италия вообще не коснулась их золота за последние 20 лет.

После прекращения действия Соглашения о золоте с Центральным банком в июле 2019 года Европейский центральный банк дал понять, что золото по-прежнему находится на высоком уровне в странах Еврозоны:

«Подписавшие подтверждают, что золото остается важным элементом глобальных валютных резервов, поскольку оно продолжает обеспечивать преимущества диверсификации активов, и ни одна из них в настоящее время не планирует продавать значительное количество золота».
— ECB

Маленькие страны, крупные покупатели

В то время как страны Европы распродали часть своих золотых резервов центральных банков, более мелкие страны, такие как Казахстан, Камбоджа, Кыргызская Республика, Беларусь, Катар и Узбекистан, были одними из крупнейших покупателей золота по отношению к их ВВП.

Крупные закупки золота шестью малыми странами

* Данные по Узбекистану доступны только с 2013 г.
** Данные по Беларуси доступны только с 2002 г. и позднее
Источник: База данных МВФ «Перспективы развития мировой экономики»

Ни одна из стран в приведенной выше таблице не входит в топ-50 по номинальному ВВП, однако их резервы центральных банков значительно выросли в цене благодаря накоплению золота за последние 20 лет. Наряду с этим такие страны, как Узбекистан, сосредоточивают внимание на том, чтобы добыча и обращение золота стали ключевой частью своей экономики.

В ноябре 2020 года Узбекистан представил новый золотой продукт, доступный в коммерческих банках, чтобы сделать покупку и продажу золота более доступной: золотые слитки весом 5, 10, 20 и 50 граммов в защитной карточной упаковке с соответствующим QR-кодом для аутентификации.

По мере того, как Узбекистан стремится стать одним из крупнейших производителей золота в мире в течение следующих нескольких лет, этот продукт возвращает золото в меньших количествах, доступных для покупки обычными гражданами.

Рахат-лукум от покупок золота

С 2017 года Турция увеличила золотовалютные резервы своих центральных банков со 116 до 527 тонн (рост на 354%), борясь с растущей инфляцией и резким падением турецкой лиры.

Наряду с покупкой золота центральным банком турецкое правительство ввело обеспеченные золотом облигации и внесло изменения в золотое регулирование в попытке изъять золотые депозиты домашних хозяйств. Чтобы еще больше укрепить экономическую независимость страны и сократить расходы на импорт золота, Турция планирует радикально увеличить внутреннее производство золота до 100 тонн золота в год.

В 2020 году страна побила рекорды, добыв 42 тонны золота, и недавнее открытие месторождения золота на 3,5 млн унций (стоимостью ~ 6 млрд долларов) поможет удовлетворить растущий спрос страны на драгоценный металл.

Общая тенденция: золото растет как процент от запасов

Одна тенденция, которая характерна для многих стран: доля золота в резервах неуклонно растет с третьего квартала 2018 года, поскольку цена на золото резко выросла.

Большинство европейских центральных банков имеют золотые резервы выше 50% -ной отметки своих резервов, несмотря на то, что в последние два десятилетия в основном продавали золото. С другой стороны, Китай и Индия агрессивно покупают золото с 2000 года, и тем не менее, золото по-прежнему составляет однозначный процент от их общих резервов, и есть много возможностей для роста.

В то время как золотые запасы некоторых крупных стран достигают 70-80% их резервов, глава управления валютными резервами Центрального банка Венгрии Роберт Рекаши не считает, что страны приближаются к потолку для этой цифры, и что центральные банки по-прежнему готовы увеличивать свои позиции в золоте.

Накопления Китая и России за 20 лет

Двумя странами, которые больше всего увеличили свою подверженность золоту за последние два десятилетия, были Китай и Россия, которые приобрели 1553 тонны (рост на 393%) и 1873 тонны (рост на 443%) соответственно.

Эти агрессивные покупки подчеркивают потенциальное дистанцирование от ослабляющейся денежной системы США. Доллар США недавно уступил золоту в процентах от российских резервов, и его валютные резервы мировых центральных банков упали до 25-летнего минимума.

Поскольку и Китай, и Россия начали подготовку цифровых валют центральных банков, обе страны могут стремиться установить новые денежно-кредитные стандарты и усилить свою роль в развивающейся финансовой системе мира.

Золотые запасы на ближайшие 20 лет

Стоимость

Золота за последние несколько месяцев не изменилась, в то время как биткойн и акции были в центре внимания, однако центральные банки по-прежнему считают его важной частью своих резервов.

Развивающиеся страны и мировые тяжеловесы, такие как Россия, Китай и Индия, все накапливают и уделяют приоритетное внимание производству золота, и, хотя европейские страны продали немного золота за последние два десятилетия, они по-прежнему входят в число крупнейших держателей драгоценного металла.