UBER-RM
UBER TECHNOLOGIES, INC

БКНГ-РМ
БРОНИРОВАНИЕ ХОЛДИНГОВ ИНК

СЕЙЧАС-RM
SERVICENOW, INC

6000

65

AMD-RM
ADVANCED MICRO DEVICES, INC.

65

MU-RM
МИКРОН ТЕХНОЛОДЖИ, ИНК

SBER
СБЕРБАНК

FISV-RM
ФИСЕРВ, ИНК

GILD-RM
GILEAD SCIENCES, INC

75

РОСН
РОСНЕФТЬ ОЙЛ КО

MRNA-RM
МОДЕРНА, ИНК

9028 Технологии здравоохранения

9028

ATVI-RM
АКТИВИЗИОН БЛИЗЗАРД, ИНК

8

КС-РМ
CONOCOPHILLIPS

86 Dusurable

BSX-RM
БОСТОНСКАЯ НАУЧНАЯ КОРПОРАЦИЯ

21 Energy Minerals

GMKN
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ

.00

2

HPQ-RM
HP INC

34 Процессы

EA-RM
ЭЛЕКТРОННОЕ ИСКУССТВО ИНК

БИИБ-РМ
БИОГЕН ИНК

428

428 Розничная торговля

PLZL
ПОЛЮС

OXY-RM
ОКЦИДЕНТАЛ ПЕТРОЛЕУМ КОРП

Россия выбор на 2020 год?

Более высокие выплаты дивидендов и торговая война, мешающая противостоянию России и США, усилили настроения инвесторов в отношении российских акций

В 2019 году российский фондовый рынок сильно вырос, поскольку он принес одни из самых высоких доходностей среди мировых рынков.Индекс MSCI Russia, трекер для измерения результатов деятельности 23 крупнейших публичных компаний страны, вырос на 44% примерно во вторую неделю декабря.

По данным Bloomberg, 15 из 23 российских участников индекса MSCI показали совокупную доходность, превышающую ожидаемый средний показатель в 14 процентов в 2019 году. После аннексии Крыма в 2014 году Индекс Российской торговой системы (РТС) превысил уровень 1,400 для впервые в июне. Индекс РТС с 1 января по 25 декабря 2019 года вырос на 46 процентов.Российские акции значительно опередили своих конкурентов из развитых стран и стран с формирующимся рынком.

Для сравнения: Dow, Nasdaq и S&P достигли новых рекордных максимумов в 2019 году, но с более низкой доходностью. По состоянию на декабрь прошлой недели S&P 500 показал годовой прирост на 27,9%. Между тем, Nasdaq в среднем поднялся на 14,2 процента, а индекс Доу-Джонса вырос более чем на 21,5 процента за тот же период.

Даже фондовый рынок Китая вырос в этом году на 33 процента, что говорит о том, что это один из самых эффективных фондовых рынков в мире.Рынок Китая так сильно вырос в 2019 году из-за высокого интереса инвесторов к его технологическим компаниям и относительно низкой стоимости по сравнению с другими развивающимися рынками. Что касается Индии, то по состоянию на 17 декабря 2019 года sensex зафиксировал рост на 13,7%.

Почему российские акции превзошли аналогичные показатели развивающихся рынков

Российская инвестиционная компания Консенсусное мнение TKB Investment Partners заключается в том, что российские акции предлагают сильные инвестиционные возможности и возможности для увеличивающийся рост. «Тенденция, начавшаяся около пяти лет назад, сохранится, если глобальная нестабильность и тема санкций против России утихнут.Мы по-прежнему торгуем со значительными скидками по сравнению с аналогами на развивающихся рынках, такими как Бразилия, Китай, Индия и Южная Африка, и у нас есть много возможностей, чтобы наверстать упущенное. Индекс РТС отражает более чем 50-процентный дисконт к индексу MSCI Emerging Markets Index на основе P / E на 2019 год », — сообщил International Finance представитель TKB Investment Partners. Недооцененные российские акции стали одними из самых дешевых в мире — их стоимость вдвое ниже, чем у аналогов на развивающихся рынках.

Единственный фактор, который помог Индексу РТС превзойти сопоставимые рынки Европы, США и БРИКС, — это меры, предпринятые Центральным банком России с точки зрения стабилизации рубля и финансовых рынков и деэскалации конфликтной риторики.

«Российский рынок исторически очень цикличен, но индексу РТС потребовалось около пяти лет, чтобы восстановить свою долларовую стоимость (1500 пунктов) после предукраинского кризиса. Хорошие балансы, высокая доходность свободного денежного потока, обратный выкуп и солидные выплаты дивидендов по сравнению с международными аналогами также оказали поддержку российским акциям в 2019 году », — сказал Борис Красноенов, руководитель аналитического отдела, старший аналитик по металлургии и горнодобывающей промышленности Альфа-Банка. Международные финансы .

Еще одна причина его превосходства в том, что компании с большой капитализацией существенно увеличили выплаты дивидендов.Это особенно верно для компаний, в которых правительство России является мажоритарным акционером, таких как Сбербанк и Газпром. Дивидендная доходность России в 2019 году составила более семи процентов, что вдвое превышает дивидендную доходность индекса MSCI Emerging Markets, равную 3,2 процента. Фактически, 44-процентная доходность индекса MSCI включает доход, полученный от выплаты дивидендов.

По словам представителя ТКБ: «Решение Центрального банка России снижать ставку четыре раза в течение года с 7.От 75% до 6,5% в сочетании с сильной аргументацией в пользу стоимости российского фондового рынка »впоследствии привели к биржевому буму. Это, в свою очередь, привело к тому, что дивидендная доходность российского рынка стала одной из самых высоких в мире и составила 6,7 процента по сравнению с 2 процентами по S&P 500, отслеживающему данные крупнейших компаний, котирующихся на бирже США. Но были и другие факторы, которые можно отнести к резкому росту российских акций, помимо высокой дивидендной доходности.

Для инвесторов тот факт, что эскалация торговой войны между Пекином и Вашингтоном является более интенсивной, чем противостояние России и США, сделало российский фондовый рынок весьма привлекательным.Страх перед санкциями уменьшился. «Восстановление цен на нефть в 2019 году и отсутствие новых санкций ЕС или США» сделали российские акции лучшим глобальным показателем стоимости за год, — заявил Майкл Гуо, профессор финансов бизнес-школы Даремского университета.

Останутся ли российские акции лучшей ценой на 2020 год?

Было ясно, что рост глобального аппетита к риску и поиск более высокооплачиваемых активов на фоне снижения процентных ставок спровоцировали приливную волну на российском фондовом рынке.Это приносит огромную пользу акциям, которые считаются более рискованными и имеют низкий уровень ликвидности, указывая на тот факт, что даже незначительное увеличение спроса может поднять цены на акции. В базовом сценарии ожидается, что в течение следующих двух лет для рынка ожидается в среднем 12 процентов устойчивого дохода от свободного денежного потока.

Но, по мнению Го, «маловероятно, что российские акции останутся лучшим мировым ценовым сегментом в 2020 году». Это только потому, что риски намного перевешивают возможности.На геополитическом фронте ожидается, что неопределенность вокруг цен на нефть и торговая война между США и Китаем повлияет на российский фондовый рынок.

Кроме того, режим санкций ограничивает развитие России и сократил ее рост на два процентных пункта, поскольку Министерство финансов и Центральный банк России разработали враждебный подход к укреплению экономической безопасности. «Недавние новости о том, что немецкие официальные лица обнаружили« достаточные признаки », позволяющие предположить, что Россия заказала убийство чеченского повстанца в Берлине, могут вызвать новые санкции со стороны ЕС, что является еще одним риском, который может испортить партию», — говорит Го.

В свободном обращении в России преобладают американцы

Интересно, что на долю североамериканских инвесторов приходилось более половины российских акций в свободном обращении, по данным Московской биржи, в то время как их представительство на европейских рынках составляло лишь 26%.

«Согласно статье в журнале IR Magazine, по состоянию на конец июня институциональные инвесторы США держали российские акции на 43,9 млрд долларов по сравнению с 35,3 млрд долларов на конец 2018 года. Великобритания и Скандинавия увеличили свои активы до 16 долларов.5 миллиардов и 8,1 миллиарда долларов соответственно », — говорит Го. «Именно институциональные инвесторы из США способствуют восстановлению российского фондового рынка».

Управляющие фондами США, такие как Allianz, вложили миллиарды долларов американского инвестиционного капитала в российские публичные компании, что привело к увеличению инвестиций в США с 2015 года на 58 процентов. Рыночная капитализация индекса РТС составляет почти 170 миллиардов долларов.

«С одной стороны, иностранные инвесторы имеют более 50 процентов акций в свободном обращении в России.По словам представителя TKB, маловероятно, что существенное движение на рынке может произойти без их участия. «С другой стороны, с начала 2019 года чистый отток с российского рынка из иностранных инвестиционных фондов составил около 3,6 миллиарда долларов, согласно данным EPFR Global, представленным Financial Times ». Многие фонды глобальных развивающихся рынков, получившие пятизвездочный рейтинг от Morningstar, имеют перевес над Россией. «Вполне вероятно, что эта позиция положительно повлияла на избыточную доходность этих средств в 2019 году», — добавляет он.

Красноженов отмечает, что, несмотря на ожесточенные споры между Россией и США по международным вопросам, именно европейские инвесторы потеряли свою долю рынка, в то время как британские инвесторы просто сохранили свою нишу. «Таким образом, учитывая эти пропорции в свободном обращении российских акций, мы могли бы предположить, что больше всего выиграют управляющие капиталом из США. Доля иностранных инвесторов в общем объеме торгов на Московской бирже остается в районе 50 процентов. «Высококачественные акции российских голубых фишек пользуются большим спросом у зарубежных инвесторов», — поясняет он.

Экономические предупреждающие знаки для инвесторов

Россия получила рейтинг инвестиционного уровня BBB от Fitch, как Индия и Китай. Его расходы контролируются, в отличие от Бразилии, и у него есть Фонд национального благосостояния в финском стиле в размере 124,14 миллиарда долларов, что составляло семь процентов от ВВП России на начало 2019 года. «Всемирный банк прогнозирует, что в 2020 году в российской экономике ожидается рост ВВП. Текущий прогноз указывает на рост с 1,2 процента в 2019 году до 1,6 процента в 2020 году и до 1.8 процентов в 2021 году », — говорит Го.

Каким бы ни был текущий оптимизм, инвесторы недоумевают по поводу высокой доходности выплаченных дивидендов во многих российских компаниях без какого-либо изменения курса акций. Минфин настоял на том, чтобы все госпредприятия выплачивали 50 процентов своих доходов в качестве дивидендов в пользу инвесторов. В то время как большинство менеджмента сопротивлялось давлению, «Газпром» согласился увеличить дивиденды на 10 рублей на акцию, а затем до 16,6 рублей на акцию.

После этого общая сумма выплат по международным стандартам бухгалтерского учета увеличилась с 7,5% чистой прибыли до 27%. Это заставило инвесторов усомниться в том, будут ли новые более высокие дивиденды постоянными или нет. Красноженов называет волатильность российского фондового рынка «врагом номер один для портфельных инвесторов» по ​​двум причинам. Во-первых, «в свободном обращении доминируют менеджеры хедж-фондов, которые активно торгуют парами, например, Россия против Турции или Лукойл против Sasol». Во-вторых, он сказал: «Российские акции подвержены колебаниям цен на сырьевые товары.Мы должны признать, что динамика цен на нефть остается важным катализатором для российского рынка акций ».

Экономика российских акций меняется. Гуо добавляет, что выбор времени имеет решающее значение при инвестировании в российские акции, поскольку индекс чрезвычайно волатилен, учитывая, что индекс волатильности в среднем составлял 31,25 в 2016 году, 21,63 в 2017 году, 24,53 в 2018 году и 20,71 в 2019 году. Тем не менее, в 2020 году ожидается дальнейшее сокращение. Россия еще не согласилась на дальнейшие сокращения. «Поскольку страны, не входящие в ОПЕК, намерены увеличить поставки нефти в 2020 году, всегда существует риск дальнейшего падения цен на нефть, что может нанести ущерб российским запасам.С ростом неопределенности вокруг цен на нефть и надвигающейся угрозой новых санкций ЕС не ожидается, что в ближайшее время снизится уровень волатильности ». Помимо учета альянса между Россией и Китаем, «задержка с ожидаемой сделкой между США и Китаем может повлиять на российские рынки», — добавляет Го.

Хотя торговая война потенциально может подорвать спрос на экспортные компании и снизить их маржу, потребительский сектор и компании, получающие выгоду от местного спроса, должны быстро развиваться в 2020 году. «Мы также рекомендуем выбирать компании с твердой дивидендной политикой для инвесторов, в том числе Газпром, Лукойл, Норникель и интегрированные российские сталелитейные компании, такие как Новолипецкий металлургический комбинат и Северсталь», — говорит Красноенов.

Представитель TKB фактически подчеркивает, что «на российском фондовом рынке лучше выбирать акции, а не сектора». По его мнению, «разница между доходностью акций в одном секторе может составлять десятки и даже сотни процентных пунктов в течение нескольких лет. Полезно выбрать хорошего сборщика акций.Тем не менее, инвесторы, которые хотят узнать мнение о секторах, могут рассмотреть возможность использования компаний в нефтяной и телекоммуникационной сферах. Даже металлургический и горнодобывающий секторы показали хорошие результаты с маржинальной отрицательной доходностью 0,04 процента. Совсем недавно Россия начала экспортировать природный газ в Китай по трубопроводу длиной 1800 миль, который называется «Сила Сибири» и возглавляет «Газпром», и поэтому нефтяной сектор по-прежнему выглядит многообещающим.

Определение следующей большой перспективы

Оптимизм сейчас внушает то, что «российские корпорации прошли через процесс массового сокращения доли заемных средств, что, очевидно, поддерживает рост стоимости капитала», — объясняет Красноенов.Но ухудшающиеся геополитические условия оказывают давление на настроения инвесторов, создавая неопределенность в районе 2020 года. Вот почему необходим осторожный подход при инвестировании в российские акции в долгосрочной перспективе. «Однако, если все пойдет по плану, в ближайшие пять лет индекс РТС достигнет отметки 2 500 2008 года», — говорит Красноенов.

Противоположный инвестиционный случай для российских акций

pixabay

российских акций, согласно индексу Московской биржи России, во вторник на этой неделе показали положительную динамику за год после падения на 30 процентов из-за пандемии.Это немного отстает от S&P 500, но знаете ли вы, что, несмотря на драму вокруг аннексии Крыма и нестабильные цены на нефть, акции, торгуемые на Московской бирже, за пятилетний период обошли акции США? Даже в долларах США индекс Московской биржи вырос на 100 процентов по сравнению с индексом S&P — на 74 процента по состоянию на 4 августа.

Глобальные инвесторы США

Эта стойкость помогает поддерживать идею мудрости толпы и силы противоположного мышления.Подумайте обо всех плохих публикациях в прессе, которые пришлось преодолеть российским акциям за последние несколько лет, от международных санкций до вмешательства США в выборы. Московская биржа упала до четырехлетнего минимума в марте 2014 года после того, как США обрушили на Россию новые санкции за нарушение суверенитета Украины, после чего она пошла в основном по восходящей траектории, пока пандемия не притормозила ралли.

Как однажды сказал бывший президент Билл Клинтон: «Следуйте линии тренда, а не заголовку».

Это напомнило мне тематическое исследование Гарвардской школы бизнеса, посвященное U.Акции S. в сфере здравоохранения, которые росли в начале 2010-х, несмотря на всю негативную рекламу в прессе и атакующую рекламу, направленную на Obamacare после ее принятия в марте 2010 года. Согласно одной оценке, в период с 2010 по апрель 2014 года сумма денег, потраченных на негативную рекламу Obamacare TV. рекламы было в 15 раз больше, чем положительной рекламы Obamacare — 418 миллионов долларов против 27 миллионов долларов. Несмотря на это, акции здравоохранения более чем удвоились за следующие пять лет, а акции Humana из Луисвилля увеличились на колоссальные 370 процентов.

U.С. Глобальные инвесторы

Хорошие инвесторы знают, как определять возможности, даже когда (особенно когда?) Заголовки говорят им, что их нет. Те, кто пренебрегает российскими акциями именно по этой причине, могут оставить деньги на столе.

Низкая оценка, привлекательные дивиденды

С точки зрения макроэкономики российские акции могут понравиться многим. Одна из самых привлекательных особенностей — то, насколько они недооценены по сравнению с акциями в других регионах.В этом месяце биржа торговалась только с 8,6-кратной прибылью. Это более чем вдвое дешевле, чем на развивающихся рынках, в три раза дешевле, чем S&P 500, и в 3,5 раза дешевле, чем европейские акции.

Глобальные инвесторы США

Сделка сопровождается дивидендной доходностью, с которой могут сравниться немногие другие регионы. По состоянию на 4 августа российские акции приносили невероятные 6,4 процента, тогда как индекс MSCI World Index предлагал 2,2 процента, а S&P — 1,8 процента.

Глобальные инвесторы США

Но, конечно, дело не только в урожайности. Также важно смотреть на рост дивидендов, и в этом отношении нам особенно нравится Лукойл, гигантский исследователь / производитель нефти и газа. Лукойл, производящий около 2% мировой нефти и торгующий с прибылью в 7,58 раза выше, имеет очень привлекательную скользящую 12-месячную (TTM) дивидендную доходность в размере 10,56%. Последние 20 лет компания последовательно увеличивает дивиденды на акцию.Рост составил невероятные 116,8 процента за годовой период.

Сбербанк — еще одна игра с низкой оценкой / высокими дивидендами. Коммерческий банк, торгующийся с прибылью в 6,65 раза больше, в настоящее время имеет доходность TTM в размере 8,37 процента.

Яндекс, Исключение из правила

Русское имя, которое нам нравится, несмотря на то, что оно не приносит дивидендов, — это поисковая компания в Интернете Яндекс, ответ России не только на Google, но и на Amazon, Uber и Grubhub. С тех пор, как рынок достиг дна в середине марта, акции Яндекса в долларах США взлетели выше 100%, опередив Nasdaq 100, поднявшись на 55%.

Глобальные инвесторы США

Яндекс показывает большой потенциал роста после отчетности на прошлой неделе. В июле компания отметила высокие доходы от поисковой рекламы и услуг по найму пассажиров, которые выросли на 25% по сравнению с тем же месяцем годом ранее. Заказы на Яндекс.Етс, службу доставки еды, запущенную в 2018 году, во втором квартале выросли вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Подобно Amazon и другим интернет-компаниям США, Яндекс является членом одной из немногих отраслей, которые извлекают выгоду из укрытия на месте. В исследовательской записке от 28 июля JPMorgan оценил компанию как «избыточную», посчитав ее «привлекательным участником быстро развивающегося российского рынка онлайн-такси, еды на вынос и электронных продуктов».

Вакцина к октябрю?

В заключение я хотел бы остановиться на некоторых из очевидных опасений инвесторов, которые могут возникнуть в отношении России и российских акций. Как и в США, уровень заражения COVID-19 в России — один из самых низких в мире, при этом количество новых случаев заражения и смертей в день практически не снижается.В результате его экономика сильно пострадала. По оценкам министра финансов страны, в первом полугодии ВВП сократился на 4,2 процента, а в течение всего календарного года прогнозируется отрицательный рост в 4,8 процента.

Для преодоления отката Банк России неуклонно снижает ключевую процентную ставку. В конце июля ставка была снижена в четвертый раз в этом году и сейчас находится на постсоветском минимуме в 4,25 процента. Президент центрального банка Эльвира Набиуллина указала, что в 2020 году могут появиться дополнительные сокращения.

Очевидно, что это не только снизит стоимость займов, но и сделает сберегательные счета менее привлекательными для граждан России. Думаю, разумно ожидать, что вместо этого значительная часть этих денег поступит на российский фондовый рынок, что должно поддержать цены на акции.

Вы можете записать эту следующую точку в раздел «длинный снимок», но это стоит иметь в виду. Как вы, возможно, слышали, Россия стремится стать первой страной, которая ввела вакцину против коронавируса в общенациональном масштабе.Теперь мы знаем, что внедрение вакцины намечено на октябрь, согласно ряду отчетов, причем учителя и медицинские работники первыми получат ее.

Опять же, это рискованно — международное медицинское сообщество выразило сомнения в эффективности вакцины, — но в случае успеха российские запасы могут первыми увидеть огромный скачок.

Чтобы получить полную информацию, относящуюся к этому сообщению usfunds.com/investor-library/frank-talk/the-contrarian-investment-case-for-russian-stocks/#.Xyw9WyhKjcs»>, щелкните здесь .

5 российских акций, которые стоит рассмотреть

Для U.С. инвесторов, Россия никогда не имела репутации «безопасного» места для инвестиций. Заголовки, посвященные взломанным банковским счетам и серверам DNC, больше не вызывают у инвесторов желания вкладывать средства в Российскую Федерацию.

Тем не менее, негативное изображение в СМИ может маскировать жизнеспособные инвестиционные возможности в стране. Вот пять лучших российских акций, которые вы, возможно, захотите купить: Veon Ltd. (NASDAQ: VEON), Mobile TeleSystems (NYSE: MBT), Mechel PAO (NYSE: MTL), Яндекс ( NASDAQ: YNDX) и Qiwi plc (NASDAQ: QIWI).

6861. 00	0.53%	36.00	Продать	7670598.00	1.118K	5304.119B	32.65	210.69	9500.00		9 Durables 927
3840,00	-3,76%	-150,00	Продать	2119680,00	552	5191.437B	—	-184,81	9700.00	Энергетические минералы
CL-RM КОЛГАТ-ПАЛЬМОЛИВНАЯ КОМПАНИЯ	6061.00	1.49%	89.00	Купить	6576185.00	1.085K	5141.143B	25.75	232.63	34200.00	3283.00	0,46%	15,00	Купить	1208144,00	368	4649.822B	442,47	7.60	38000. 00	Технологии здравоохранения200	8	8 ИЛМН-РМ ИЛЛЮМИНА, ИНК	29528.00	-0.71%	-211.00	Продать	1742152.00	59	4305.965B	92.11	325.71	7800.00	Технологии здравоохранения
VRTX-RM VERTEX PHARMACEUTICALS INC.	16488.00	3.91%	621.00	Сильная покупка	30980952.00	1.879K	4239.906B	20.02	802.73	34006.00
34006 FCX-RM ФРИПОРТ-МАКМОРАН ИНК	2828.00	-1.12%	-32.00	Купить	16314732.00	5.769K	4146.466B	30.90	—	24500.00				Неэнергетические минералы НВТК НОВАТЭК	1358. 00	-3.07%	-43.00	Продать	2157405712.00	1.589M	4123.310B	24.14	58.03	— 05	25732.00	-2.29%	-602.00	Купить	12094837692.00	470.031K	4071.960B	16.41	1604.56	—	РЭГН-РМ РЕГЕНЕРОН ФАРМАЦЕВТКАЛС, ИНК	36450.00	0.59%	212.00	Продать	2	.00	8	3849.119B	15.97	2423.24	9123.00	Медицинские технологии
KHC-RM КОМПАНИЯ KRAFT HEINZ	3110.00	0.42%	13.00	Сильная покупка	8689340.00	2.794K	3791.543B	94.32	33. 41	38000.00	Долговечный потребительский LKOH ЛУКОЙЛ	5805.00	-2.04%	-121.00	Продать	8005524570.00	1.379M	3787.760B	311.98	22.58	—	Energy Minerals NEM-RM НЬЮМОНТ КОРПОРАЦИЯ	4733.00	1.87%	87.00	Продать	1675482.00	354	3753.592B	19.28	241.55	27800.00	Неэнергетические полезные ископаемые
F-RM КОМПАНИЯ FORD MOTOR	865.00	2.37%	20.00	Продать	168	19.527K	3458.025B	11,11	77.01	186000.00	Consumer TWTR-RM TWITTER, INC	4163,00	-6.55%	-292.00	Сильные продажи	330209160. 00	79.320K	3311.063B	—	-102.09	5500.00	Технологические услуги	28
2573,00	-0,46%	-12,00	Купить	1301938,00	506	3207.541B	14,49	179,38	53000.00	Электронная техника
DD-RM DUPONT DE NEMOURS, INC	5790,00	0,02%	1,00	Нейтраль	2275470,00	393	3094.431B	—	-296,89	34000.00
10654,00	1.42%	149.00	Купить	1853796.00	174	3068.056B	35.19	301. 52	9800.00	Потребительские товары длительного пользования
1981 EBAY-RM EBAY INC	4195.00	-0.02%	-1.00	Продажа	6430935.00	1.533K	2853.466B	13.47	316.02	12700.00	28	06 MPC-RM МАРАФОН ПЕТРОЛЕУМ КОРПОРАЦИЯ	4228.00	0.67%	28.00	Купить	126840.00	30	2723.922B	—	-1132.05	57900.00	Energy Minerals
КР-РМ КОМПАНИЯ KROGER CO	2770.00	0.22%	6.00	Продажа	2437600.00	880	2062.936B	11.14	250.81	465000. 00	13959,50	-1.16%	-163,50	Сильные продажи	1614025309,00	115.622K	1880.410B	15.98	884.97	—	Неэнергетические минералы 28
1905.00	-1.40%	-27.00	Купить	13394055.00	7.031K	1777.249B	—	-1263.67	11800.00	Энергетические минералы
YNDX ЯНДЕКС Н.В.	4934.80	-2.09%	-105.20	Купить	6509425592.80	1.319M	1750.139B	117.64	44.81	118646.00 9000 925 Услуги СИБН ГАЗПРОМ НЕФТЬ	361,20	-0,56%	-2.05	Купить	417583320. 00	1.156M	1712.560B	14.56	24.95	—	Energy Minerals
НЛМК НОВОЛИПЕЦКАЯ СТАЛЬ	264,68	-2,29%	-6,20	Купить	2407071383.60	9.094M	1592.040B	12.61	21.49	— 8 Минеральные ресурсы

Источник данных: S&P Global Market Intelligence.
* Я бы отнесся к этому с недоверием. Ожидается, что Veon потеряет денег к концу этого года и заработает лишь одну треть от того, что он заработал в 2016 году, в 2018 году.
** Пятилетнего прогноза нет, но ожидается, что прибыль снизится в течение следующих двух лет.

Россия — это больше, чем просто золото и нефть. У него тоже есть акции технологических компаний — и, возможно, стоит их покупать. Источник изображения: Getty Images.

Продам российских акций

По данным S&P Global, все эти пять российских компаний ведут большую часть своего бизнеса в России. Это несмотря на то, что Veon (до февраля 2017 года известная как Вымпел-Коммуникации) перенесла свою штаб-квартиру в Амстердам в 2010 году, а Qiwi обосновалась на Кипре еще в 2004 году.

Независимо от того, где они ведут бизнес, все пять этих акций торгуются на основных фондовых биржах США NYSE или Nasdaq. Хотя можно купить акции других известных российских компаний — Газпром , Лукойл , Норильский никель и многих других — в США, для этого вам нужно разместить заказы на -счетчик (внебиржевой) рынок. Поступая таким образом, вы берете на себя риск инвестирования в менее ликвидный рынок, где труднее определить справедливую цену, а объемы торгов могут быть небольшими.Более того, вы можете обнаружить, что инвестируете «вслепую», поскольку внебиржевые акции не имеют таких же требований к раскрытию финансовой информации в SEC, как акции, зарегистрированные на NYSE и Nasdaq.

Таким образом, преимущество выбора ваших российских акций из приведенного выше списка состоит в том, что вы избегаете этих ловушек.

Российских акций в продаже

Другое преимущество, конечно же, состоит в том, что, как вы можете видеть на графике выше, эти российские акции стоят дешево. За исключением «технических» фирм Яндекс и Qiwi, которые вышли на биржу Nasdaq в 2011 и 2013 годах соответственно, все эти российские акции продаются по однозначным числам, кратным скользящей прибыли — цены настолько низкие, что вы обычно не видите их, за исключением самых проблемных компаний здесь, в США,

Обоснованы ли такие низкие оценки? эти компании «проблемные»? Давайте быстро посмотрим.

ООО «Веон»

Название Veon не особо русское звучит — и это сделано намеренно.С самого начала «ВымпелКом» (как его тогда называли) позиционировал себя как западная компания, продавая в Российской Федерации услуги мобильной связи под брендом «Билайн». (Этот западный уклон, возможно, способствовал непопулярности Veon у правящих сил в России и, в конечном итоге, решению о переносе штаб-квартиры компании за границу.)

Окажутся ли акции Veon популярными среди инвесторов? Сложно сказать. После трех лет убытков Veon снова стал прибыльным в 2016 году, но затем сразу же начал терять деньги в 2017 году.Тем не менее, Veon приносит денежные средства, принося положительный свободный денежный поток в размере 437 миллионов долларов за первые девять месяцев 2017 года. Продажи хорошо растут на большинстве своих рынков, как в России, так и за ее пределами. И Veon позиционирует себя, чтобы превратиться из простого телефонного провайдера в «глобального технологического игрока» с инвестициями в мобильные платежи и потоковое видео.

Мобильные ТелеСистемы

В отличие от Veon, «Мобильные ТелеСистемы» продолжают вязать и ведут большую часть своего бизнеса у себя дома в России, где она получает 83% своей выручки.

Зарабатывая 1 миллиард долларов в год, Mobile TeleSystems является монстром свободного денежного потока, сбросив 1,26 миллиарда долларов денежной прибыли за последний год. Имея в своем распоряжении столько денежных средств, Mobile TeleSystems является самой щедрой из тех российских акций, которые легко инвестировать, выплачивая 9% дивидендной доходности, которая превосходит выплаты американских аналогов Verizon (NYSE: VZ) и AT&T. (NYSE: T). А коэффициент выплат Mobile TeleSystems составляет 81%, что означает, что у компании еще есть возможности для небольшого увеличения дивидендов.

Также, как Verizon и AT&T, Mobile TeleSystems присоединила предприятия, примыкающие к ее основному бизнесу в области мобильных телефонов, продавая также услуги фиксированной связи, интернет-услуги и платное телевидение.

ПАО «Мечел»

Настоящая вертикально интегрированная компания: «Мечел» добывает железную руду и уголь, сжигает последние и перерабатывает первые в сталь, а затем продает избыточное тепло и электроэнергию, создаваемые дочерней энергетической компанией. В совокупности эти три операции потребовали 4 доллара.5 миллиардов выручки в прошлом году и рентабельность операционной прибыли до вычета налогов в размере 697 миллионов долларов — 15,5% прибыли, которой позавидовал бы U.S. Steel (который в прошлом году получил рентабельность операционной прибыли 0,03%).

Это хорошие новости. Плохая новость заключается в том, что почти никто на Уолл-стрит не ожидает, что «Мечел» сможет продолжать в том же духе. По оценкам S&P Global, ожидается, что в следующем году продажи «Мечела» сократятся более чем на 25%, что, вероятно, не будет хорошей новостью для рентабельности или прибыли.

Яндекс

При прогнозируемых темпах роста прибыли на 24% в течение следующих пяти лет, Яндекс — это то, что аналитики Уолл-стрит наиболее оптимистично смотрят на российские фондовые биржи. Но должны ли они быть?

За последние пять лет прибыль Яндекса фактически снижалась в годовом исчислении примерно на 3% в год (несмотря на то, что выручка сильно растет в среднем на 27%). Яндекс также является самой дорогой российской акцией в этом списке, ее оценка не намного ниже 100-кратной прибыли.

Действительно, у «русского Google» есть кое-что для этого, например, бизнес-модель с ограниченными активами, которая позволяет получать большие деньги. За последний год свободный денежный поток (155 млн долларов) превысил прибыль по GAAP (113 млн долларов) на 37%. Однако в течение четырех из последних пяти лет происходило обратное: Яндекс не мог произвести достаточно денежных средств, чтобы поддержать свою отчетную прибыль.

Благодаря разнообразным операциям, от поиска в Интернете до карт, электронной коммерции и совместного использования (а-ля Uber, теперь партнер Яндекса), Яндекс имеет свои щупальца в большинстве частей российской интернет-экономики и в этом отношении очень напоминает алфавит . Я просто хочу, чтобы он лучше имитировал способность Google стабильно обеспечивать стабильный свободный денежный поток.

Qiwi

Наконец, мы подошли к Qiwi, специалисту по электронным онлайн-платежам и мобильным электронным платежам, а также владельцу сети из 113 000 киосков для электронных платежей, использующих проприетарное программное обеспечение, которое помогает клиентам коммунальных предприятий оплачивать свои счета. Qiwi также является российской акцией, в отношении которой я наиболее оптимистичен, из-за ее сильного баланса, еще более сильных перспектив роста и дивидендной доходности 5% плюс, что более чем вдвое превышает средний показатель по S&P 500 .

Ориентируясь на 12% -ный годовой долгосрочный рост на Уолл-стрит, Qiwi может выглядеть не так привлекательно. Но некоторые аналитики считают, что к 2021 году специалист по платежам может более чем удвоить свою прибыль до 2,26 доллара на акцию, что будет ближе к 25% -ным темпам роста, поскольку этот высокодоходный бизнес растет в размерах. Свободный денежный поток у Qiwi высок — 80 миллионов долларов, полученных за последние 12 месяцев, по сравнению с 44 миллионами долларов прибыли по GAAP. Акции Qiwi, оцененные на основе этого свободного денежного потока, продаются менее чем за 11 раз — хорошая цена для роста на 12% — отличная цена, если они могут достичь роста на 25%.Кроме того, у Qiwi нет долгов и около 300 миллионов долларов наличными — примерно 1 доллар на каждые 3 доллара рыночной капитализации, что делает его даже дешевле, чем кажется на первый взгляд.

Вместо самых дешевых акций в этом списке («Мечел» и «Веон»), самых популярных и быстрорастущих компаний (Яндекс) или крупнейших плательщиков дивидендов (Мобильные ТелеСистемы), Qiwi сегодня является моей любимой «российской» акцией.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией премиальной консультационной службы Motley Fool. Мы пестрые! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает всем нам критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Как инвестировать и анализировать российские акции

Россия стала ведущим развивающимся рынком и членом так называемых стран БРИК после ее взрывного роста на 700% в период с 2001 по 2006 год. Благодаря большим запасам сырой нефти и движению в сторону инициатив свободного рынка, страна стала популярным местом для многих инвесторов. .Военное вмешательство страны в Украину в 2014 году и падение цен на сырьевые товары подорвали ее перспективы, но инвесторы по-прежнему должны следить за этой экономикой с оборотом 1,6 триллиона долларов.

Акции в России торгуются в Российской торговой системе (РТС), которая была создана в 1995 году в качестве первого регулируемого фондового рынка в России. С тех пор биржа расширилась, включив в нее финансовые инструменты, от денежных акций до товарных фьючерсов. Фондовая биржа РТС открыта с 9:30.м. до 23:50 Московское время (GMT + 3) и ценные бумаги торгуются в российских рублях.

Как покупать российские акции

Самый простой способ получить доступ к российскому фондовому рынку — это купить паевые инвестиционные фонды США, биржевые фонды (ETF) или американские депозитарные расписки (ADR). Поскольку они торгуются на биржах США, инвесторы могут избежать сложностей и рисков, связанных с прямым инвестированием за рубежом, таких как налоговые проблемы, риск исполнения и нестандартные часы торговли.

Некоторые популярные российские фонды и ADR, легко доступные в США, включают:

• Фонд Войя Россия (Паевой фонд: LETRX)
• Фонд рыночного вектора Россия ETF Trust (NYSE: RSX)
• ОАО «Газпром» (ADR) (Pink Sheets: OGZPY)

Для тех, кто ищет более прямой доступ, многие брокерские компании США предлагают прямой доступ к российским РТС, но они часто взимают более высокие комиссии за международные сделки. У тех, кто ищет российские брокерские компании с полным спектром услуг, также есть множество вариантов, в том числе крупнейшая брокерская компания страны ФИНАМ.Тем не менее, американские инвесторы должны преодолеть некоторые ключевые нормативные препятствия, чтобы открыть счет в российской брокерской компании.

Как анализировать российские акции

Инвесторы, решившие инвестировать в российские ETF или паевые инвестиционные фонды, захотят посмотреть на экономическое здоровье страны, прежде чем принимать инвестиционное решение. Широкий спектр информации по этому вопросу, включая анализ текущих событий и экономические данные, можно найти на веб-сайте Всемирного банка. Международный валютный фонд (МВФ) также предоставляет ценные экономические данные.

Следует учитывать следующие макроэкономические факторы:

• Кредитные рейтинги: Кредитный рейтинг страны отражает вероятность дефолта по суверенному долгу, который может негативно повлиять как на облигации, так и на акции.
• Темпы роста: Темпы экономического роста страны являются хорошим показателем того, какого роста инвесторы могут ожидать от акций внутри экономики.

Инвесторы, решившие инвестировать напрямую в российскую РТС, могут анализировать акции с помощью англоязычной версии веб-сайта РТС.Оттуда инвесторы могут найти ссылку на веб-сайт публичной компании, где обычно можно найти годовые отчеты и другую важную информацию. Эти отчеты полезны при оценке отдельных акций или облигаций, а не экономики в целом.

Факторы, относящиеся к конкретной компании, которые следует учитывать, такие же, как и в случае с компанией, расположенной в США, в том числе:

• Оценки: Как оценка компании или фонда соотносится с внутренними акциями или другими вариантами развивающихся рынков?
• Финансовые показатели: Растут ли доходы компании или фонда с течением времени? Предлагают ли компании дивиденды?

Инвесторы должны учитывать макроэкономические и микроэкономические факторы при оценке инвестиций, а также то, как они соотносятся с другими инвестициями в их портфелях. Например, в 2015 году экономика России могла сократиться на 0,2%, но фондовый рынок страны мог бы вырасти, если бы эти потери были лучше, чем ожидалось. Рост ВВП в 2018 году превзошел ожидания и составил 2,3%, но прогноз Всемирного банка на 2019 год более скромный — до 1,2%.

Риски, связанные с российскими акциями

Россия стала рискованным развивающимся рынком после военной интервенции 2014 года в Крым, Украина. Между тем, его зависимость от экспорта сырой нефти сделала его уязвимым перед падением цен на нефть на фоне обеспокоенности мировой торговлей.Многие инвесторы также ждут проведения ключевых экономических реформ, которые сделают рынок более прозрачным и доступным для инвесторов. Неизвестно, будут ли эти реформы когда-либо реализованы.

Некоторые ключевые факторы риска, которые следует учитывать, включают:

• Меньшая стабильность и прозрачность: Фондовый рынок США широко считается убежищем для инвесторов, поэтому большинство зарубежных рынков, включая российский фондовый рынок, по сравнению с ним, как правило, более волатильны и менее прозрачны.
• Доступ к энергетическим рынкам: Поскольку на нефть и газ приходится около половины доходов России и более 60% ее экспорта, большинство российских ETF владеют до 40% своих активов в энергетическом секторе, что означает значительную долю сырьевых товаров. риск.
• Возможность социальных волнений: Социально-экономические проблемы могут вызвать проблемы у инвесторов. В течение 2019 года в результате многочисленных акций протеста тысячи людей вышли на улицы Москвы.
• Истощение резервов: Россия исчерпала свои резервные фонды в течение 2017 года, и в конечном итоге фонд был закрыт в январе 2018 года.Примерно 17 миллиардов долларов, оставшихся на тот момент в резервном фонде, были переведены в Фонд национального благосостояния.

Инвесторы должны рассматривать эти риски в контексте своих портфелей. В диверсифицированный портфель, возможно, имеет смысл включить позиции в российские акции или облигации, несмотря на их более высокий риск. Диверсифицированный портфель может увеличить долгосрочную доходность с поправкой на риск.

POLL — Российские акции достигнут новых максимумов в 2021 году на фоне ускорения восстановления, обусловленного сырьевыми товарами

* MOEX ожидается на уровне 3600 в середине 2021 года, до 3775 к концу года

* Индекс РТС достигнет 1590 к середине 2021 года и 1665 к середине 2021 года. на конец года

* cpurl: // apps.cp./cms/?pageId=stock-index-poll данные опроса

МОСКВА, 25 февраля (Рейтер) — Российский фондовый рынок достигнет рекордных максимумов в этом году, чему способствуют высокие цены на сырьевые товары, рекордно низкие процентные ставки и деловая активность. рост активности по мере того, как страны внедряют вакцины против COVID-19, прогнозирует опрос 17 экспертов рынка, проведенный агентством Reuters.

Российские акции рухнули в первом квартале прошлого года под давлением падения цен на нефть, основной экспортной продукции России, и пандемии коронавируса, но к концу 2020 года эти потери окупились.

Рублевой индекс Московской биржи, который 12 января достиг рекордного уровня 3 520,66, ожидается, что к середине этого года достигнет 3 600 пунктов, что примерно на 4,8% с 3 433,93 на 22 февраля, согласно опросу Reuters.

Высокая дивидендная доходность России, которая превысила доходность облигаций в августе 2019 года, оказалась привлекательным предложением для розничных инвесторов в прошлом году, поскольку они начали массовую торговлю — тенденция, вызванная изоляцией от коронавируса, удерживающей людей дома.

«К концу 2022 года российские компании могут превысить уровень прибыли с 2019 года.Аналогичная ситуация складывается и с выплатой дивидендов », — отмечают аналитики Газпромбанка.

Сильный рост цен на сырье, один из основных драйверов для российских фондовых индексов, вероятно, обеспечит стабильный рост корпоративных доходов и восстановление дивидендов, добавили они.

Ожидается, что к концу 2021 года индекс MOEX достигнет рекордного уровня в 3775, а к середине 2022 года вырастет до 3950.

Прогнозы на конец года на Московской бирже варьируются от 2600 до 4100.

Перспектива новых санкций Запада в связи с тюремным заключением критика Кремля Алексея Навального пока препятствовала дальнейшему росту рынка в этом году.

«Основным риском для российского фондового рынка остается угроза жестких внешних санкций», — сказал Виталий Манжос из Algo Capital.

Если новые меры будут нацелены только на физических лиц, как санкции Европейского Союза ранее на этой неделе, то российские акции и облигации могут остаться в значительной степени невредимыми, сказал он.

Некоторые аналитики предвидели другие проблемы на фондовых рынках.

Мировые финансовые рынки, вероятно, будут на поздних стадиях бычьего движения, сказал инвестиционный стратег Alor Broker Павел Веревкин, предупредив, что инфляционное похмелье может последовать за эйфорией от лавины ликвидности.

Согласно прогнозам, к середине этого года индекс РТС, основанный на долларах США, будет торговаться на уровне 1590 пунктов, что примерно на 9,3% с 1455,33 пункта 22 февраля. к середине следующего года. Индекс РТС достиг рекордного уровня в 2498 пунктов.10 19 мая 2008 г.

Другие статьи из пакета опроса Reuters на мировых фондовых рынках за первый квартал: Отчет Александра Марроу; Дополнительный репортаж Андрея Остроуха; Дополнительный опрос, проведенный Манджулом Полом и Ришей Ребелло; Под редакцией Яна Харви

Российские акции становятся фаворитами развивающихся рынков по дивидендам

Российские акции в этом году демонстрируют рост, затмивший рост почти всех фондовых рынков мира, благодаря дивидендной доходности, которая более чем вдвое превышает аналогичные показатели из развивающихся стран.

Икс

Индекс РТС, выраженный в долларах, вырос на 35%, преодолев уровень санкций, введенный до 2014 года, поскольку опасения по поводу возможных новых политических санкций исчезли. Финансовая стабильность России, сила валюты и низкая оценка стоимости также привлекли внимание инвесторов, и только акции Греции превзошли контрольный показатель Москвы в 2019 году.

«Дивиденды изменили правила игры», — сказала управляющий портфелем Swedbank Robur Fonder AB Елена Ловен, которая считает, что ралли продолжится и в следующем году. По ее словам, российские акции «легко могут вырасти еще на 40% -50%, оставаясь при этом дешевыми».

В последние годы российские компании, контролируемые государством, были вынуждены возвращать больше прибыли Министерству финансов в качестве дивидендов, и инвесторы в акции получают выгоду в качестве побочного эффекта. ПАО « Газпром », экспортер газа, прибавил 64% с начала 2019 года после увеличения выплат. В будущем он планирует распределять половину своей чистой прибыли в виде дивидендов.

Дивидендная волна распространяется на государственных кредиторов, таких как ПАО Сбербанк и ПАО Банк ВТБ.

У двух банков теперь есть капитал, потенциал роста и прибыль, позволяющие более щедро распределять дивиденды, сказала аналитик BCS Global Markets Елена Царева.«Нет большого роста экономики или кредитования, но есть сильные дивиденды и стабильная среда».

Согласно данным, собранным Bloomberg, из 23 российских участников индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets, 15 в этом году продемонстрировали совокупную доходность, превышающую средний показатель в 14%.

С начала года аналитики повысили свои оценки прибыли в России, одновременно снизив прогнозы для компаний с формирующимся рынком в целом.

Российские фондовые индексы загружены энергетическими компаниями — сектором, в котором наблюдается восстановление европейских фондовых индексов.Индекс Stoxx Europe 600 Oil & Gas Index торгуется вблизи самого высокого уровня с июля на фоне привлекательных оценок и оптимизма в отношении торговых переговоров между США и Китаем и их положительного влияния на мировой рост.

Рост более чем 80% ПАО «Сургутнефтегаз» в этом году вызвал спекуляции на рынке о намерениях четвертого по величине производителя нефти в России. Некоторые аналитики предполагают, что компания может использовать часть своей денежной массы для покупки доли в более крупном конкуренте — ПАО «Лукойл».